الخوصصة

الخوصصة مصطلح حديث العهد في الفكر الإقتصادي المعاصر و لم تزهر الخوصصة
آسياسة منفصلة علن التطورات التي شهدتها إقتصاديات الدول المتقدمة حيث ظهرات، و
إنما ظهرت آنتيجة لتطور داخلي بفضل عوامل و ظروف إقتصادية استدعت ظهورها
العديد من المصاعب و المشاآل التي واجهتها تلك الإقتصاديات و سوف نعتمد في هذا
الفصل على العنصرين التاليين:
-أدبيات الخوصصة
-ميكانيزمات الخوصصة
المبحث الأول :أدبيات الخوصصة
سنتطرق في هذا المبحث إلى التعاريف المختلفة التي عرفتها الخوصصة عبر مختلف بلدان
العالم التي تبني هذا البرنامج التصحيح و إلى مدلولها و مضمونها من إقتصاد إلى آخر،آما
سنتطرق إلى الدوافع التي تجعل دول ما تتجه نحو سياسة الخوصصة
المطلب الأول: تعريف الخوصصة
إن آلمة "الخوصصة" أو "التخصصية" هي الترجمة العربية للمصطلح الإنجليزي
و التي تتداول آثيرا من الأدبيات الإقتصادية المعاصرة،حيث ظهرت هذه privatization
الكلمة لأول مرة في القاموس عام 1983 و قد اتخذت تعريفا ضيقا صيغ بالشكل التالي :
"سياسة نقل ملكية المنشآت العامة أو إدارتها من القطاع العام إلى القطاع الخاص "
و لقد أخذ هذا المصطلح عدة تعريفات أخرى أوسع، منها:
الخوصصة هي عملية (بيع) أصول الشرآة العمومية لأشخاص خواص أو إلى المؤسسين
حسب الطرق المختارة و تكون مقررة حسب الأولويات التالية :
•أولويات المؤسسات العمومية
•أولويات الحكومة
•أولويات الشرآات الأجنبية
-تعني الخوصصة وضع إطار مؤسساتي قادر على تنمية القطاع الخاص و وضع قوانين
السوق و المتمثلة في تقليص الإحتكار و تحرير التجارة الخارجية .
-الخوصصة هي عملية تهدف إلى تقليص دور الحكومة أو الرفع من الور القطاع الخاص
في نشاط ما أو ملكية وسائل الإنتاج.
في الحقيقة الخوصصة ليست عملية تحويل المشاريع العامة إلى القطاع الخاص تمليكا أو
إدارة فقط، فهذا التعريف صيق، حيث يقتصر دور القطاع الخاص على تملك أو إدارة
المؤسسات القائمة و هذا لا يؤدي بالصفة المرجوة إلى التقدم الإقتصادي، فإن الخوصصة في
معناها الواسع و محتواها المرغوب هو تنمية القطاع الخاص للقيام بدور فعال في تحريك
النشاط الإقتصادي و الساعدة في التنمية الإقتصادية من خلال إيجاد المشاريع الجديدة.
آما أن مفهوم الخوصصة يختلف من دولة إلى أخرى
إعادة الهيكلة في تونس
إعادة الهيكل التنظيمي في هولندا
في فرنسا dénationalisation إلغاء التأميم
شبكة طلبة الجزائر
3
مواجهة البيروقراطية في الولايات المتحدة الأمريكية
و يمكن أن نفرق بين عدة أنواع من الخوصصة :
الخوصصة الصغرى: و هي خوصصة عن طريق المزاد العلني للوحدات الإنتاجية
الصغرى خاصة في ميزان الخدمات مع الأخذ بعين الإعتبار إقتراحات السلفة المالكة لها.
الخوصصة الكبرى: و هي خوصصة المؤسسات العمومية الكبرى، حيث يتم اختيار
مجموعة على أساس عدة اعتبارات سيتم التطرق إليها
الخوصصة الداخلية: تجري هذه العملية عن طريق تحويل ملكية المؤسسات العمومية إلى
عمالها عن طريق بيع حصصها بأسعار ميسرة (رمزية) أو عن طريق توزيعها مجانا.
الخوصصة الخارجية: و تتم هذه العملية عن طريق عرض المؤسسات العمومية للبيع
للجمهور عن طريق اجراءات التفاوض
الخوصصة التلقائية: و تتم عن طريق تشجيع القطاع الخاص، أي ليس هناك ما يدعو إلى
تحويل ملكية المؤسسات العمومية إلى القطاع الخاص، بل يكفي أن نفتح المجال للقطاع
الخاص و أن نشجعه بكل الطرق الممكنة
"إذا استمرت تلك السياسة مدة طويلة من الزمان فإنها ما تلبث أن تغيير طبيعة النظام
الإقتصادي بأآمله و تصبح الصفة الغالية هي النشاط الفردي و يتضاءل دور القطاع العام
تدريجيا إلى أن يصبح القطاع الثانوي "
المطلب الثاني: دوافع الخوصصة
تختلف الأسباب التي تؤدي بالدول إلى اللجوء إلى تطبيق الخوصصة باختلاف درجة
تطورها و لكن الأسباب الرئيسية و العميقة التي تؤدي بالدول إلى تحويل ملكية أو إدارة
المؤسسات العمومية إلى القطاع الخاص هي:
•دافع الفعالية الإقتصادية
•دافع قيود الإقتصاد الكلي
الفرع الأول: دافع الفعالية الإقتصادية
يمكن تعريف دافع الفعالية الإقتصادية ببساط على أنها "مقياس للإنتاج المستمد من قدر معين
من مستلزمات الإنتاج،تزيد الكفاءة إذا زاد الإنتاج دون الزيادة في مستلزمات الإنتاج،أو إذا
آان قدر أقل من مستلزمات الإنتاج ينتج نفس الكمية من الإنتاج "
في هذا الصدد نجد أن العديد من البلدان النامية تواجه صعوبات جمة في تحقيق زيادة في
الكفاءة للمؤسسات المملوآة للدولة، و المشكلة التي تواجه مديري المؤسسات العمومية في
هذه الدول هي أنه حتى و إن آانوا يعرفون ما يجب عمله لتعظيم العوائد المستخدمة، فإنهم لا
يتمتعون بالإستقلال الذاتي الذي يتيح لهم اتخاذ الإجراءات اللازمة لزيادة الإيرادات و
تخفيض التكاليف، ولا يمكن في أغلب الأحيان تعديل-نعني زيادة- أسعرا منتجاتهم لتعكس
التغييرات في تكاليف مستلزمات الإنتاج و أوضاع السوق.
يلاحظ أن مديري المؤسسات العامة مقيدون لأسباب سياسية بمواصلة تشغيل خطوط الإنتاج
غير الإقتصادية و الأساليب غير المربحة و المصانع أو فروع الشرآات الخاسرة، آما أن
شبكة طلبة الجزائر
4
الموافقات الحكومية اللازمة على الموازنات و الإستثمارات و التوريد و التوظيف تستغرق
وقتا طويلا و تزيد التكاليف الإدارية و تكاليف المعاملات و التوريد.
نظرا لانتشار هذه الظواهر السلبية في أوساط القطاع العام ،نادىالبعض بضرورة المضي
الى اصلاحات تضمن آفاءة أفضل ، أي أنه آي تتحقق التحسينات المالية اللازمة و المطلوبة
في الكفاءة ، يتعين تغيير ملكية أصول أي تنفيذ عملية خوصصة المؤسسات العمومية.
ترتبط النظريات الإقتصادية النيوآلاسيكية نتائج الكفاءة بهياآل الأسواق بشكل عام و بمدى
المنافسة بشكل خاص ، مما يعني بأن الملكية العامة لوسائل الإنتاج لا تتماشى مع إقتصاد
السوق ، حيث تتوفر مجموعة من الحجج الوجيهة التي ترتبط الملكية الخاصة بزيادة
الإنتاجية و الكفاءة ، وتلتقي هذه الحجج حول جوهر مشترك , فهي تحدد العوامل المسؤولة
عن سواء أداء المؤسسات العامة و ترى أن أصحاب الملكية الخاصة سوف يتجنبون أو
يتخلصون من القيود المشار إليها ، و التعديل الذي تسوقه هذه الحجج يكون على النحو التالي
:
-سيقلل تدخل السياسي في عملية اتخاذ القرارات المشترآة المعنية في ظل الملكية الخاصة
-سيتقاضى المديرون و العمال في الشرآات الخاصة رواتب أآبر و تكون مرتبطة بالمعايير
الإنتاجية و الربحية
-ستفرض الخوصصة على الشرآات الإنظباط الخاص بالأسواق المالية
-ستؤدي الخوصصة إلى إحلال إشراف المساهمين الذين لهم مصلحة ذاتية ، محل الإشراف
الذي يمارسه موظفون بيروقراطيون حكوميون لا مصلحة لهم و هؤلاء المساهمون سيعملون
جادين من أجل تحقيق الربحية التجارية باعتبارها الهدف الرئيسي للشرآة ، ويقيمون أداء
المديرين عاى أساس نجاحهم أو فشلهم في تحقيق هذا الهدف
الفرع الثاني : دافع قيود الإقتصاد الكلي
ترتبط هذه الفئة الثابتة من الدوافع بشروط نجاح برامج استقرار و تسيير الأزمة الإقتصادية
التي تعرفها العديد من الدول و خاصة تلك السائرة في طريق النمو ، و تختلف هذه المشاآل
أو القيود في البلدان النامية عنها في الدول الإشتراآية
2.1 حالة البلدان النامية: –
يمكن حصر القيود التي تدفع بالدول النامية لتطبيق برنامج الخوصصة آما يلي
1.1.2 غياب المنافسة: –
المؤسسات العمومية محمية من عامل المنافسة عن طريق قواعد و قوانين حكومية ، التي
تجعلها في موضع احتكار بالنسبة للقطاعات الأخرى ، و آذلك حمايتها مضمونة بحوافز
آثيرة و بمقاييس أخرى تحد أو تقضي على المنافسة الأجنبية فهي بذلك تخضع لقيود موازنة
الهيئة.
2.1.2 عدم النجاعة : بما أن المؤسسات العمومية لا تخشى المنافسة لأنها ببساطة محمية –
من المنافسة داخليا و خارجيا ، بالتالي لا يوجد أي داعي لزيارة المردودية في الإنتاج,
بالإضافة إلى ذلك نجد أن مستوى العمالة في هذه المؤسسات جد مرتفع ، وتتصف بتأبيد
آبير من طرف الطبقة السياسية مما يشجع عملية الرشوة و المحسوبية على مستوى القطاع
العام
3.1.2 عجز ميزانية الدولة: –
إن نقص المردودية خلف مشكل آخر و المتمثل في الإعانات المالية ، حيث تستعمل الدولة
شبكة طلبة الجزائر
5
المؤسسات العمومية آوسيلة لدعم المستهلك ، المنتج و الهيئات الاجتماعية الأخرى ، فبفضل
هذه الإعانات المالية الحكومية تستطيع المؤسسات العمومية تطبيق أسعار على منتوجاتها أقل
من أسعار السوق , ولقد ساهمت هذه الحماية التي تمنحها الدولة للمؤسسات العمومية بقدر
آبير في عجز القطاع العمومي ، مما أدى الى تلاشي موارد الخزينة العمومية.
4.1.2 غياب الأرباح: –
من جراء غياب التحفيز و عدم الكفاءة و المقاييس التي تفرضها الأسواق المفتوحة و
التنافسية ، عرفت المؤسسات العمومية في أغلب الدول النامية خسائر مزمنة ز معتبرة
5.1.2 اختلال التوازن على مستوى الاقتصاد الكلي: –
في العديد من الدول النامية ،يعتبر عدم فعالية المؤسسات العمومية السبب المباشر في عجز
القطاع العام و في ثقل عباء المديونية الخارجية ، ومن أجل تغطية الخسائر المزمنة المسجلة
على مستوى المؤسسات العمومية تضطر الدولة إلى الإقتراض أو اصدار النقود.
هذه المقاييس أدت الى تضخم آبير ، الذي يؤدي بدوره الى الحد القليل من الإستثمارات ,
ويشجع على تهريب رؤوس الأموال من طرف الدولة يؤدي الى امتصاص الموارد التي آان
من المفروض أن توجه نحو القطاع الخاص.
2.2 حالة الدول الإشتراآية سابقا: –
في نظام الإقتصاد المخطط ، جميع الأنشطة الإقتصادية مراقبة من طرف الدولة ، هذا يعني
أنه لايوجد أي قطاع خاص ، هذا العائق العويص المتمثل في التخطيط المرآزي تسبب في
عدد آبير من المشاآل الخطيرة للمؤسسات نفسها ، قبل الإقتصاد آكل ، فبعض هذه المشاآل
تشبه تلك التي تم سردها و شرحها من قبل و المتعلقة بحالة الدول النامية ، اما البعض الآخر
فهي خاصة بالنظام الإشتراآي في حد ذاته و هي آالتالي:
1.2.2 المستوى الإصطناعي للأسعار: –
في نظام التخطيط المرآزي الدولة هي التي تحدد الأسعار عوض ترك هذه المهمة للسوق ،
أحد مقاييس التي عملت بها البلدان الإشتراآية السابقة عند توجهها نحو إقتصاد السوق هو
تحرير الأسعار مما أدى في العديد من الحالات خاصة في البداية الى زيادة التضخم
2.2.2 فائض العمالة: –
في البلدان التي اتبعت نظام الإقتصاد المخطط ، توظف المؤسسات العمومية عددا آبيرا من
العمال ، أآبر مما هو مطلوب ، هذا راجع إلى أن الدولة توفر و تضمن العمل للجميع ، و ما
يلاحظ آذلك هو أن العمال لم يكونوا يتقاضوا أجورا حسب مردود يتهم ، وهذا ما جعل
المؤسسات العمومية تبدو عاجزة لأن عمالها لم يكونوا يهتمون بنوعية الأداء
3.2.2 غياب المنافسة في القاعدة الصناعية : وجدت البلدان الإشتراآية سابقا مالكة –
لمؤسسات عمومية قادرة على المنافسة في الأسواق الدولية ، وأغلبيتها مهددة بالزوال ، لأن
المؤسسات الكبيرة ) مثل الصناعة الثقيلة ) أنعشت عن طريق قروض بنكية و قروض بين
المؤسسات.
و في ظل هذه الأوضاع يجد المسؤولون أنفسهم أمام اختيارين:
-التمسك بهذه القروض مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم
-أو التوقف عن ممارسة نشاط هذه المؤسسات مما يؤدي إلى تسريح العمال و بالتالي ارتفاع
البطالة.
المطلب الثالث : مزايا و صعوبات الخوصصة
شبكة طلبة الجزائر
6
لقد عرف مفهوم الخوصصة عند ظهوره في المحيط الإقتصادي آمفهوم جديد , مؤيدين و
معارضين آل بحجته ودوافعه ، فلقد تصدى المعارضون للخوصصة من خلال إبراز
سلبياتها لاسيما طبيعتها الإحتكارية و تسلطها و استيلائها على الأجهزة السياسية وآانت
حجتهم هي السيادة الوطنية ، و في المقابل يرد دعاة الخوصصة بأن تجاوب اثبت فشل إدارة
القطاع العام للمشاريع و الإقتصاد ، وتسيبه و فساده سوء إدارته.
الفرع الأول : مزايا الخوصصة:
يضم الإتجاه المؤيد للخوصصة عدة نزعات نذآر منها:
براقماتية ، ايديولجية ، رجال الأعمال و النزعة الشعبية ، فالبراقماتيون يطمحون إلى
حكومة احسن في ظل نظام اقتصادي أآثر انتاجية ، أما الإديويلوجيون , يهدفون إلى تقليل
تدخلات الحكومة و ذلك عن طريق اعطاء حرية أآبر للقطاع الخاص و ورجال الأعمال
يهدفون الى زيادة أنشطتهم عن طريق إعادة توجيه مصاريف الدولة نحوهم , أما النزعة
الشعبية فترمي إلى الارتقاء نحو مجتمع أفضل و ذلك عن طريق إعطاء سلطة أآبر للأفراد
من اجل تلبية رغباتهم المشترآة هذا من جهة ، وبتقليص سلطة الإدارات الكبرى سواء
عمومية آانت أو خاصة من جهة أخرى ، وهناك العديد من المزايا التي تدفع بهؤلاء إلى
القول بنعم للخوصصة و تأييدها و من بين هذه المزايا:
1.1 مزايا الخوصصة عاى المؤسسات التي تم خوصصتها: –
1.1.1 الإستثمار: –
إن العديد من المؤسسات العمومية تعاني من نقص الإستثمارات و ذلك إما بفعل الخسائر
المتراآمة أو أن الدولة تفتقد للأموال الكافية لتغطية الإحتياجات من الإستثمارات نتيجة
لإرتفاع تكلفة الإستثمار الخاص في بعض القطاعات الحساسة .
ان الخوصصة بمكنها أن تجلب امولا جاهزة لتمويل الإحتياجات من الإستثمارات و هذا من
خلال عملية بيع الأسهم بواسطة الإستثمارات المنجزة من قبل المالكين الجدد و خاصة
الأجانب منهم
2.1.1 تحسين فعالية المؤسسة بتخفيض التكاليف: –
إن تطبيق عملية الخوصصة يمكن أن يؤدي إلى تخفيض الفائض من المستخدمين
)تكلفة إضافية) حيث استبدال العامل بالآلة الإنتاجية ذات التكنولوجيا المتطورة و التي قد
يأتي بها الملاك الجدد ذوي الخبرة و التكنولوجيا، مما يؤدي إلى الرفع من مردودية
الإستغلال و زيادة فعالية المؤسسة، آما أن المؤسسة بخضوعها لقانون السوق(المنافسة)
يجعل بقاءها غير مضمون،مما يعرض مناصب العمال و أجورهم إلى الخطر و هو حافز
آافي يجند العمال إلى الرفع من إنتاجية المؤسسة.
3.1.1 تجديد إدارة المؤسسة:
في معظم البلدان النامية ، يفتقد المسيرون إلى الكفاءة في التسيير في إطار القرارات و
خاصة تلك المتعلقة بنوعية المنتوجات التي ستضيع آذا أسعار هذه الأخيرة فكل هذه
القرارات تؤخذ من طرف المخطط المرآزي ، لكن عندما نقوم بالخوصصة ،أين يتم
استدعاء مستثمرين أجانب أو محليين و الذين يقومون باختيار طاقم تسييري جديد،أآثر فعالية
ز آفاءة هذا من جهة، و من جهة أخرى فإن المسيرين الجديد سيكونون أآثر حرية من القيود
السياسية المطبقة على الإدارات.
و بما أن المؤسسات العمومية يفرض عليها أحيانا الخضوع إلى أوامر متناقضة مع أهدافها و
شبكة طلبة الجزائر
7
بالتالي يصبح مسيرو هذه الأخيرة بمثابة موظفين فقط، لذلك فإن الإدارة تبتعد آثيرا على
طريقها المسطر ألا و هو البحث عن الفائدة القصوى. على الرغم من أن جميع المؤسسات
سواء، آانت عامة أو خاصة قد تواجد بعض الضغوطات السياسية،إلا أن المؤسسات الخاصة
تعمل بمرونة أآبر و التي ستسمح لها بمسايرة تطور السوق
1-2 مزايا الخوصصة على الإقتصاد الكلي: .
1.2.1- استقرار الميزانية:
إن وضعية المالية العامة تحسن بطريقتين:
أ- المبالغ المخصصة لتدعيم أنشطة المؤسسات العمومية أو لتغطية سائرها،ستخفض أو تلغي
عن طريق تطبيق الخوصصة
ب- انخفاض المصاريف العمومية ستترجم أو ستعكس الضغوط التضخمية التي ينتج عنها
عدم الإستقرار الإقتصادي و عرقلة عمليات الإصلاح الإقتصادي، هذا من جهة.
من جهة أخرى يمكن للدولة الحصول على مداخيل و ذلك عن طريق بيعها لبعض
أو تغيير الحقوق - swap- المؤسسات العمومية، و بالإعتماد على تقنيات للتمويل مثل
أي المدين الأجنبي سيتبدل حقوقه مقابل أسهم في مؤسسة (exchanges de créance)
عمومية وطنية،فالدولة تستطيع بيع المؤسسات العمومية من أجل تخفيض أعباء المديونية
الخارجية، و إذا أصبحت لهذه المؤسسات التي تم خوصصتها،مردودية عالية،فللدولة إمكانية
رفع مداخيلها عن طريق الضرائب التي تفرضها على هذه المؤسسات.
"إن ارتفاع مداخيل الدولة يستطيع أن يكون له مفعول تضخمي و ذلك بزيادة عرض النقود
المحلية،هذا الشكل يطرح مثلا فيما يخص تغيير الحقوق مقابل المساهمات في رأس المال"
لذا من المستحسن أن توجه الدولة المداخيل التي تحصلت عليها إثر بيعها للمؤسسة العمومية
إلى هذه الأخيرة و ليس إلى الخزينة العامة
فحاصل الاستقرار في الميزانية يعد ضروريا للتحكم في التضخم، و يساهم بشكل آبير في
إنشاء محيط إقتصادي آلي مستقر، و الذي سيسمح بتوفير المناخ المناسب للمستثمرين و
جلبهم و خاصة منهم الأجانب ذوي الخبرة و التكنولوجيا مما يعود بالفائدة على الدولة
المستقبلة لهؤلاء المستثمرين و لرؤوس الأموال الأجنبية.
3.1 مزايا متعلقة بالمستهلكين:
إن خوصصة المؤسسات العمومية تعود بالفائدة على المستهلكين، فعندما تفقد المؤسسات و
صبغتها الإحتكارية، هذا لا يعني أنها ستصبح خاضعة للمنافسة، مما سيتوجب توفير رؤوس
أموال إستثمارية جديدة،إدارة جديدة،تكنولوجيا جديدة، مما يعود بالفائدة على المستهلكين و
هذا بتقديم خدمات أفضل بأقل تكلفة.
الفرع الثاني: صعوبات الخوصصة
إن عملية الخوصصة لقد يتم بسهولة و يسر لمجرد تصميم الحكومة (الإدارة السياسية)
بتنفيذها، وإنما هناك الكثير من العوائق و الصعوبات التي يجب و ضعها في الحسبان.
و يأتي في مقدمة الصعوبات و المعوقات العامل البشري و الإجتماعي، المعروف أن آل
برنامج تصحيحي يلق معارضة فبرنامج الخوصصة حالة خاصة، فهو يلقي بدوره معارضة
من بعض الجهات، و من أهم القرى المعارضة لبرنامج الخوصصة نجد نقابات العمال و
مسيري المؤسسات العمومية و المجموعات السياسية ذات النزعة الوطنية.
فمن الصعوبة أن يتقبل الناس فكرة التخلص من العمالة الفائقة أو العمالة غير المؤهلة أو
شبكة طلبة الجزائر
8
العمالة غير المنتجة، فلقد ورثوا مفهوم أن الدولة عليها إعانة الأفراد بتشغيلهم بغض النظر
عن حاجاتها أو عدم حاجاتها لهم.
فتطبيق الخوصصة قد يرغم عددا آبيرا من عمال المؤسسات العمومية المقبلة على
الخوصصة، على تحمل تكاليف إجتماعية عالية، بالإضافة إلى تقليص عدد العمال، سيتم
إدخال شروط عمل جديدة أآثر صرامة و أآثر جدية مثل تمديد أوقات العمل أو التخفيض من
الإمتيازات.
آما أن إلغاء التدعيمات و المساعدات الملية من الدولة تهديد آيان المؤسسة العمومية، و
الجدير بالذآر هو استفادة بعض القطاعات العمومية من دعم السلطات العمومية بفضل
علاقتها السياسية. فمسؤولي المؤسسات التي تعمل في قطاعات الأنشطة الرئيسية لديهم عادة
تاثير سياسي معتبر غير مبني على العلاقات الشخصية التي تربطهم مع مسؤولين حكوميين
فحسب، بل يتعدى إلى إمكانية تشكيل جماعات ضغوط مختلفة لها وزن معتبر في اتخاذ
القرارات.
ستصبح هذه المعارضة ضغوطا سياسية بالإضافة إلى الضغوط النقابية و التي قد تؤثر على
متخذي القرار.
المبحث الثاني: تقنيات الخوصصة
من ضمن شروط نجاح أي برنامج تصحيح هو وجود تقنيات دقيقة يعتمد عليها في تطبيق
هذا البرنامج، و الخوصصة أحد هذه البرامج و الذي يعتمد بدوره على تقنيات،قد تكون في
بعض الأحيان معقدة، آما أن تنفيذ برنامج الخوصصة باستعمال تقنيات بصفة دقيقة وحيدة،
قد تضمن النجاح و السير الحسن لهذا البرنامج، لذا فإننا سنتطرق في هذا المبحث إلى أهم
هذه التقنيات النقاط التالية:
•طرق الخوصصة و معايير إختيارها
•إجراءات الخوصصة
•تكاليف الخوصصة و أساليب تمويلها
•المطلب الأول : طرائف الخوصصة و معايير اختيارها
طرق الخوصصة :
سنتطرق إلى أهم طرق الخوصصة و هي:
-بيع الأسهم للجمهور
-بيع الأسهم للخواص
-إعادة الهيكلة أو إعادة استغلال النشاط
-استثمار جديد خاص في المؤسسة العمومية
-بيع أصول المؤسسة العمومية
-مساهمة العمال
-المساهمة المعمقة
-الإيجار و عقد التسيير
الفرع الأول: بيع الأسهم للجمهور (آليا أو جزئيا(
نعتمد في دراسة هذه الطريقة على العناصر التالية:
•تعريف الطريقة
•الإجراءات المتبعة
شبكة طلبة الجزائر
9
•تطبيق العملية
•المميزات الأساسية
العقبات التي تواجه عمليات بيع الأسهم للجمهور
1.1 تعريف الطريقة:
"تتم بالبيع للجمهور بمفهومه الواسع لكل، أو جزء من الأسهم التي تمتلكها الدولة في
المؤسسات العمومية "
إن البيع الجزئي للأسهم يعني في بعض الحالات أن الحكومة تريد الإحتفاظ بالمراقبة الجزئية
أو الكلية لمؤسسة المخوصصة، و العديد من عمليات الخوصصة تطبق طريقة بيع الأسهم
للجمهور و طريقة البيع الخاص للأسهم، في نفس الوقت و ذلك من أجل تعظيم الموارد
المالية التي تبحث عنها الحكومة، و قد بينت العديد من التطبيقات أن هذه الطريقة تهدف
أساسا إلى البحث عن الموارد المالية.
2.1 الإجراءات المتبعة : –
تقنيا، تتطلب بيع الأسهم للجمهور عملية في السوق الثانوية (البورصة (بمعنى أنه لا توجد
إصدارات جديدة للأسهم و إنما تطرح الأسهم الموجودة و هي ملك لفرد واحد(الدولة) إلى
مجموعة من المستشيرين المتمثلين في الأفراد(الخواص(
نظر الخوصصة هذه الطريقة يتطلب تعيين بنك أو عدة بنوك للقيام بالعملية آما يجب القيام
بالتفرقة بين:
-بيع الأسهم الموجودة التي هي ملك للدولة
-إصدار أسهم جديدة بغرض الرفع من رأس المال الإجتماعي الموجود من قبل للإستجابة و
الوصول إلى الأهداف المالية التي تبحث عنها الدولة دون اللجوء إلى بيع ممتلكاتها.
يمكن آذلك عرض الأسهم للجمهور(قصد البيع) و يكون تحديد السعر بصفة ثابتة أو متغيرة
من طرف البنك أو نقابة المستثمرين آما يمكن آذلك عرض الأسهم على الجمهور باعتبارهم
مواطنين مقيمين أو غير مقيمين، آما أن بيع الأسهم قد يكون محددا،معدلا أو مفتوحا بدون
قيود.
إن الدول التي انتهجت إقتصاد السوق تتم في عملية البيع عن طريق البورصة) السوق
المالية) و المؤسسات المعنية، و آي يتم قبولاه ينبغي أن تتوفر هذه المؤسسات على شروط
(COB) قانونية و مالية مراقبة من طرف لجنة تنظيم و مراقبة عمليات البورصة
إذا لم تتوافر هذه المؤسسة على الشروط والمعايير القانونية و المالية فإن لجنة تنظيم و
ترفض إصدار أسهمها للجمهور، بمعنى أن اللجنة (COB) مراقبة عمليات البورصة
تعارض دخول المؤسسة في البورصة.
تتطلب عمليات بيع الأسهم للجمهور اللجوء إلى الوساطة المالية ذلك لأن صفقات الخوصصة
مكلفة، و تتطلب توفير ميزانيات معتبر لسير العمليات في الظروف حسنة
3.1 تطبيق العملية: -
تتطلب عملية بيع الأسهم للجمهور الشروط الآتية:
-يجب أن تكون المؤسسة العمومية المعنية بالأمر ذات حجم معتبر، وتكون قد حققت
مردودية تاريخية مقبولة أي خلال السنوات الفارطة أو توحي بالتفاؤل في المستقبل.
-الوثائق التاريخية للمعلومات المالية و مردودية التسيير الخاصة بالمجموعة المسيرة.
-وجود إمكانية حقيقية لتحريك السيولة على مستوى السوق بتطبيق عملية بيع الأسهم الأسهم
شبكة طلبة الجزائر
10
للجمهور.
-في حالة وجود سوق مالية، يجب أن تضع الحكومة هيكلا تنظيميا للمراقبة و الإعلام لجلب
المشترين المحتملين و حمايتهم على وجه الخصوص ضد أي انحرافات خطيرة
تحريك الموارد المالية و إمكانية تحويلها إلى ميزانية الدولة
شفافية صفقات الخوصصة
نظرا لأنها الأسباب فإن عملية بيع الأسهم للجمهور مختارة سياسيا من طرف الحكومات
المطبقة لبرنامج الخوصصة.
4.1- العقبات التي تواجه عملية بيع الأسهم للجمهور:
يمكن تلخيص العقبات التي تواجه عمليات بيه الأسهم للجمهور آما يلي:
-الحالة الصحية للمؤسسة العمومية
-جمهور المساهمين المراد الوصول إليها
-تقييم سعر الأسهم
-غياب السوق الثانوية (البورصة(
-نوعية الإجراءات المتبعة
-رد فعل المستثمرين
1.4.1- الحالة الصحية للمؤسسة العمومية:
إذا آانت المؤسسة العمومية تمتع بتوازن مالي و مردودية حقيقية في التسيير،فإن
خوصصتها لا تطرح الخوصصة لا تمتلك الميزتين السابقتين ، و المشكل المطروح في هذا
الحالة هو معرفة الوسائل الواجب اتباعها لتطبيق عمليات التطهير الواجب إجراءه لتصبح
المؤسسة قابلة للخوصصة
تدعيم المؤسسة حاليا و إعطائها نفسا جديدا في الميادين الخاصة بالتسيير، التكنولوجيا
والسوق ،...
بعدآن تسترجع المؤسسة قدرتها في توازنها، تقوم الحكومة بتطبيق المرحلة الثانية من
الخوصصة و المتمثلة في بيع الأسهم للجمهور.
2.4.1 جمهور المساهمين المراد الوصول إليه:
إذا آانت الحكومة تريد الوصول إلى مساهمة الجمهور العريض، فإن خوصصة المؤسسة
العمومية عن طريق بيع الأسهم للجمهور يجب أن يخضع لقوانين صارمة و ذلك لتجنب
تحويل ملكية المؤسسة إلى مجموعة ذات أغراض معينة و محدودة، آما يجب الإشارة إلى
أنه في أغلب الحالات للخوصصة، فإن الشريك سواء آان تقنيا أو مؤسسا قويا يكون مرغوبا
فيه لتكون نواة صلبة لضمان مستقبل المؤسسة المخوصصة.
إن مساهمة رأس المال الأجنبي المطلوبة أو محدودة و هذا حسب السياسة المختارة و المتبعة
من طرف الحكومة و آذا تشجيع مساهمة العمال.
3.4.1 تقييم سعر الأسهم :
تقييم المؤسسة المقبلة على الخوصصة يكون خطرا سياسيا آبيرا لأنه في غالبيته الحالات
تظهر آراء معارضة للحكومة بحجة تخليها عن القطاع العام.
4.4.1 غياب السوق المالية " البورصة:"
لا ينبغي اعتبار غياب البورصة عائقا أمام مخطط الخوصصة، إلا إذا انعدمت الآليات
شبكة طلبة الجزائر
11
المناسبة أو قلتها في التطبيق للوصول إلى عدد آبير من الجمهور.
5.4.1 نوعية الإجراءات المتبعة:
إن غياب البورصة يتطلب من الحكومة اتخاذ الاحتياطات اللازمة لحماية المشترين ذوي
المقدرة من المخاطر المالية التي قد تلحق بهم، و هدف لجنة مراقبة و تنظيم عمليات

البورصة هو ضمان الثقافية للصفقات التي تتم في البورصة بالبحث عن المتعاملين غير
النزهاء الذين يكونون خطرا على المعاملات.
و مسؤولية السلطة العمومية أو البورصية،إن وجدت تتمثل في الدفاع عن المشترين الذين لا
يستطيعون الإستجابة للإجراءات التطبيقية الجديدة و الصعبة التطبيق.
6.4.1 رد فعل المشترين:
يجب أن يأخذ برنامج الخوصصة بعين الإعتبار حجم مدخرات المشترين ذوي المقدرة و
خاصة على المستوى الوطني، هذه القدرات المدخرة من طرفهم يجب أن تدرس بدقة، معرفة
ميولاتهم اتجاه الاستثمار المساوية للبرنامج أو بصفة أخرى التعريف بالحواجز و العقبات
التي يجب معرفتها لتحريك الإدخار.
الفرع الثاني : بيع الأسهم للخواص
لدراسة هذه الطريقة نتعرض إلى العناصر التالية:
•تعريف الطريقة
•آيفية تطبيق الطريقة
•الإجراءات المتبعة
1.2- تعريف الطريقة:
"تعبر هذه العملية عن بيع الدولة أجزاء من الأسهم أو لكل رأس المال الاجتماعي للمؤسسة
العمومية التي لها مجموعات من المشترين نظرا لقدراتهم أو لتشخيصهم "
و قد تأخذ عملية بيع الأسهم للخواص عدة أشكال هي:
-الإقتناء المباشر (الاآتساب) من طرف مؤسسة أخرى خاصة أو مختلطة
-بيع حصة من الأسهم لصالح مجموعة معينة قبل أو في نفس الوقت مع بيع الأسهم
للجمهور.
2.2 آيفية تطبيق الطريقة:
يمكن أن تتم عملية بيع أسهم المؤسسة للخواص بطرق مختلفة، وتظهر بطريقتين اثنين من
الطرق المختلفة للبيع، و يمكن حصرها آما يلي:
-ترشيح المجموعات المستفيدة
-التفاوض المباشر
تقوم اللجنة بدراسة ملفات "ad hoc" و آلتا الطريقتين تستوجب تكون لجنة حكومية تسمى
المجموعات المستفيدة فيما يخص طاقتها المالية، و قدرتها التسييرية و مقترحاتها...الخu222 ع .
إن طريقة بيع الأسهم للخواص تتطلب القيام بالتطهير المالي للمؤسسة المعنية، و بالتالي فإن
الملاك الجدد سيرثون أصول و خصوم المؤسسة المعنية، آما تتطلب صفقات الخوصصة
عن طريق بيع الأسهم للخواص،الشفافية في المعاملات لتجنب الإنحرافات المتعلقة
بالعنصرين التاليين:
-استقرار العمال.
-تحديد مستوى السعر
شبكة طلبة الجزائر
12
آما يجب أن تحضر ملفات الترشيحات أو المجموعات المستفيدة بدقة آافية و بإشهار واسع
و بعدة طرق
إن البيع المباشر للأسهم مؤسسة عمومية قد يتبعه بيع للجمهور، حيث أن البيع المباشر
للأسهم يستعمل عادة للحصول على النواة الصلبة،أي الحصول على قدرات للتحكم في
التسيير. و آذلك رؤوس الأموال المؤسسة العمومية في حاجة ماسة إليها.
امتياز عملية بيع الأسهم للخواص بالنسبة للدولة، هو معرفة ميدانية و تسييرية ، أسواق
لهذا فإن هذا الشكل من ،(CASH FLOW) جديدة و آذلك السيولة النقدية المتدفقة
الخوصصة تعتبر آمرحلة أولى لأنها تجلب العناصر الأساسية التي تضمن للمؤسسة التطور
و الرقي و السير الحسن لها، و ليس من الضروري خوصصة المؤسسة 100 % للحصول
على الإمتيازات الإضافية، و في بعض الحالات تستعمل أشكال المقصات للسماح للمؤسسات
العمومية ذات الأصول الصافية السالبة بتبادل الأسهم مع مساهم جديد للحصول على
التكنولوجيا و المعرفة يمتلكها مقابل أقسام سوقها معه مثلا، بالإضافة فإن هناك شروط بيع
الأسهم للخواص آوجود قواعد تمنع تغيير نشاط المؤسسة أو إعادة بيع ممتلكاتها لمدة معينة
تكون ضرورية و لهذا فالدولة يجب أن تأخذها بعين الاعتبار و لا تهملها.
3.2- الإجراءات المتبعة :
تتم عملية بيع الأسهم للخواص عن طريق إجراءات بسيطة مقارنة بالطرف الأخرى
للخوصصة،و تتمثل هذه الإجراءات فيما يلي:
-التطهير المالي للمؤسسة المقبلة على الخوصصة و التكفل بديونها و منحها رأس مال
إجتماعي.
-التكفل التام بالفائض العددي لعمال المؤسسة العمومية المراد خوصصتها و ذلك بإنشاء
هياآل أو هيئات مختصة مثل أنشاء صندوق البطالة.
-إصدار نصوص تشريعية قانونية لتحديد أهداف الحكومة، والفائدة العامة و الإجراءات
القانونية للتقييم و الإشهار
-تقديم ضمانات قانونية من طرف الهيئات الإدارية (الدولة و فروعها) بعدم التدخل في المياه
و الشؤون الداخلية للمؤسسة المخوصصة آليا أو جزئيا.
و تواجه عملية بيع الأسهم للخواص عدة انتقادات حادة بصفة خاصة فيما يتعلق بغياب
الشفاهية في المعاملات و تحديد سعر البيع.
الفرع الثالث: إعادة الهيكلة أو إعادة استغلال النشاط
"تعني هذه العملية إعادة تنظيم المؤسسة العمومية في عدة وحدات منفصلة أو مجمعة في
الشرآة القابضة) مع عدة فروع ، و إعادة الهيكلة لا "holding" ( إطار شرآة جديدة تسمي
تعني خوصصة المؤسسات مباشرة بل تمثل مرحلة تحضيرية لذلك "
الفرع الرابع: استثمار جديد و خاص في مؤسسة عمومية
إذا آانت الدولة تسعى إلى جلب رؤوس أموال خاصة من أجل إعادة التوازن أو بالأحرى
لتطوير نشاط قطاع معين و ذلك قصد رفع رأس المال الإجتماعي للمؤسسة التابعة للدولة، ،
و بغية المشارآة في استغلال ما هو موجود من قبل.
تمثل الخوصصة عن طريق الإستثمار الجديد و الخاص في المؤسسة العمومية حلا لمواجهة
المشكل السيولة للإستثمار و التكنولوجيا، آما يمكن آذلك مواجهة مشاآل سوء التسيير الذي
تعاني منه المؤسسة العمومية، و تسمح هذه الطريقة للمؤسسة العمومية المحافظة على شكلها
شبكة طلبة الجزائر
13
المالي، مع الرجوع إلى فعاليتها و ذلك بتوفير العناصر الضرورية التي هي بحاجة إليها.
بما أن الأشكال الأخرى للخوصصة سبب في ظهور مشاآل إجتماعية عويصة، فإن
المشارآة برأس المال الخاص(أجنبي أو وطني (هي طريقة متبعة مفضلة و زينة أين يمكن
لكل فرد من إظهار قدراته.
الفرع الخامس :بيع أصول المؤسسات العمومية
لدراسة هذه الطريقة نتطرق إلى النقطتين التاليتين:
•تعريف الطريقة بيع أصول الدولة
•أشكال بيع أصول الدولة
1.5 تعريف طريقة بيع أصول المؤسسات العمومية:
في هذه الحالة،تأخذ الخوصصة شكل بيع الأصول و ليس الأسهم، فعاليات البيع تشبه
الإستثمار الخاص، و يمكن أن يتم البيع حسب منهج الإعلان بالمناقصة أو حسب منهج الزاد
العلني، و في آل من بطريقتي بيع الأسهم للجمهور و بيع الأسهم للخواص يتم بيع المؤسسة
العمومية آمجموعة واحدة آليا أو مجموعات جزئية،أما في عملية بيع الأصول تنبغي تجزئة
الأصول ينبغي تجزئة الممتلكات و بيعها يتم بالتجزئة و في وحدة متجانسة جديدة
و تأخذ عملية بيع الأصول في غالب الأحيان الشكل الذي يسمح للدولة من إنشاء مؤسسة
مختلطة مع الخواص، و أسهم هذه الأخيرة، يمكن طرحها في مرحلة لاحقة عن طريق أو
عبر البورصة.
و يمكن الاعتماد في طريقة بيع أصول الدولة على قاعدة دفتر الأعباء.
ليس تعديد سعر المعاملات فقط بل بالإضافة إلى شروط الشراء "cahier des charges"
الأخرى، آما أن الرجوع إلى المناقصة قد يفتح الطريق إلى الشفافية و تحديد السعر الحقيقي
على وجه الخصوص.
2.5 أشكال بيع أصول المؤسسة:
تأخذ طريقة بيع أصول المؤسسة عدة أشكال منها:
•بيع النشاط غير الفعال
•حالة وجود صافي الأصول سالب.
1.2.5 بيع النشاط غير الفعال:
و يكون بإعادة تجديد نشاطات المؤسسة العمومية عوض خوصصة جزء من رأسمالها
الإجتماعي، و ذلك باللجوء إلى بيع النشاط غير الفعال و تويقف الإنحراف المالي الناتج
عنهة الذي ينتج عنه عبء مالي معتبر للمؤسسة، و عملية بيع النشاط غير الفعال للمؤسسة
العمومية يكون آليا أو بأصوات في حصص مستقلة و مميزة.
2.2.5 حالة وجود صافي الأصول سالب:
إذا آانت المؤسسة العمومية غير قابلة للخوصصة نظرا للأصول الصافية السالبة، فإنه يمكن
تصفيتها و ذلك ببيع أصول هذه المؤسسة بخصومها أو دونها، و يقود المشتري بإعادة بعث
الوحدة من جديد انطلاقا من الأصول المشتراة، و تصبح هذه الأخيرة قانونيا ملكا خاصا له .
إن هذا النوع من الإجراءات يجنبنا مشكل الخصوم (الذي يبقى على عاتق الدولة(
و هذا ما سيسمح بإعطاء دفع جديد لهذه الوحدات أو المؤسسات الجديدة.
الفرع السادس: مساهمة العمال
نتعرض في دراسة هذه الطريقة إلى عنصرين:
شبكة طلبة الجزائر
14
تعريف الطريقة
شروط تطبيق الطريقة
1.6 تعريف الطريقة:
مساهمة العمال يتم تحليلها و دراستها من وجهتين:
-مساهمة المسييرين أو الإداريين
-مساهمة العمال
مساهمة الإداريين تخص مجموعة صغيرة من المسيرين، في حين أن مساهمة العمال تتم آل
عمال المؤسسة المقبلة على الخوصصة والهدف هو تطبيق المراقبة الحقيقية من طرف
الإطارات المسيرة للمؤسسة التي تم خوصصتها، و تمثل هذه الطريقة أحسن بديل للمؤسسة
العمومية التي لا يمكن بيعها بسبب مشاآلها الخاصة، آفائض العمال حيث تعتبر عملية
تصفيتهم مكلفة جدا لهم و للحكومة في نفس الوقت، و تشكل بذلك خطرا اجتماعيا صعبا. إن
المساهمة الواسعة للعمال تشكل نوعا من تنشيط الإنتاجية مجموع العمال و حاجزا ضغطهم.
2.6- شروط تطبيق طريقة مساهمة العمال:
ينبغي أن تتوفر ثلاثة شروط لتطبيق هذه الطريقة هي:
-مجموعة ميسرة ذات قدرات عملية عالية.
-مجموعة العمال متجانسة و مستقرة و محفزة.
-وجود إمكانيات مالية واسعة أو رسائل حقيقية لجلب القروض من البنوك.
إن شراء المؤسسة من طرف العمال للحاجة، يتطلب في الدول المتقدمة وضع برنامج مهم
لإعلام و تجنيد العمال للوصول إلى النتائج التي سيحصلون عليها، و لهذا جرت العادة علما
أن إدارة المؤسسة هي التي تكفل بتهيئة و تشكيل و آذا تنفيذ هذه البرامج.
آما أن شراء المؤسسة من قبل عمالها يمثل وسيلة جيدة لصالح المؤسسة التي هي في حالة
صعبة لتحويل ملكيتها لإطاراتها الميسرة و عمالها ، لكن هؤلاء و في الغالب لا تتوفر لديهم
السيولة الكافية بالإضافة إلى عدم معرفتهم بمجال المساهمة.
و تعتبر هذه الطريقة حلا للمؤسسات التي تعاني من العجز، لأن تصفيتها لا تخدم المحافظة
على الشغل،آما أن طريقة شراء المؤسسة من طرف عمالها يسمح بتقليص ضغوطات
التشغيل و تجنب تكاليف الغلف حتى يحين التصفية النهائية.
إن شراء المؤسسة من طرف عمالها يستوجب شرطين هما:
أ- رأس مال عامل موجب: من أجل الحصول على القروض الضرورية للشراء
ب- وجود مسيرة ذات آفاءة عالية و التي تمثل قوة عمل مستقرة
الفرع السابع: المساهمة المعمقة" القسائم"
وجدت هذه الطريقة الجديدة للخوصصة مع فشل النظام الإشتراآي في أوربا الشرقية، و
إدخال أشكال جديدة للإنتقال إلى إقتصاد السوق، و آان ظهور هذه الطريقة لأول مرة في
فيفري 1991 تشيكوفاآيا سابقا،آما أصبحت الخوصصة المهمة نموذجا، حيث تنشئ الدولة
صندوق للإستثمار و هذا التسيير القسائم و توزع على آافة أفراد المجتمع و ذلك لأن لكل
مواطن حق الحصول على دفتر مجاني من قبل الدولة، و قد يتدخل صندوق الإستثمار بشراء
هذه الدفاتر بسعر يعادل 10 مرات قيمتها الأولية لقسائم الخوصصة، و قام الصندوق بهذه
. العملية سنتين من بعد و بالتحديد في فيفري 1993
و تستعمل هذه الطريقة قصد تطوير"المساهمة الشعبية و الإنضمام الواسع لبرنامج
شبكة طلبة الجزائر
15
الخوصصة، و ميزة هذا المنهج هو أنها تمس جزءا هاما من الجمهور و تكون أآثر فعالية
عندما يتعلق الأمر بخوصصة جماهيرية.
"لقد قامت روسيا بخوصصة 80 % من مؤسساتها العمومية، و تم توزيع 70 % من أصول
هذه المؤسسات لكل مواطن روسي باستعمال طريقة" فوشير" بالإنجليزية أو بالتوزيع
المجاني لسندات المساهمة و هذا في أآتوبر 1992 ،آان نظرا للأزمة التي منحها المجتمع
الروسي أدت إلى عدم استجابة حقيقية للمجتمع الروسي لمثل هذا النوع من الخوصصة،
وجاء هذا النوع من الخوصصة للإنتقال من الإقتصاد المخطط المرآزي إلى إقتصاد السوق،
و لا يمكن دراسة نتائج هذه الطريقة أصلا إلا بعد بضعة سنوات.
لكن بعد البيع في المزاد العلني و التجارة و الخدمات ما بين سنة 1991 و سنة 1992 اتبعت
الدول الشرقية برنامجا سريعا لخوصصة آل المؤسسات الصناعية ماعدا القطاعات
الإستراتيجية(الدفاع،الطاقة،(...
الفرع الثامن: الإيجار و العقد التسييري
نتطرق لدراسة هذه الطريقة إلى العناصر التالية:
•تعريف الطاقة
•الإيجار (المادي أو المعنوي(
•العقد التسييري
•أهداف الطريقة
1.8 تعريف الطريقة:
هذه الحالة تمس الخوصصة جانب التسيير و لا تمس الملكية،فالإيجار و العقد التسييري
نوعين قد يبين من التسيير الخاص لمؤسسة عمومية، بحيث لا يستوجب ذلك تحويل الملكية
أو تخلي الدولة عن ممتلكاتها في المؤسسة رغم أنهما إيجاء عقد، و يعتبران آمرحلة وسيطة
للإنتقال نحو الخوصصة،و يستعمل آل من الإيجار و العقد التسييري أدوات و مقاييس مؤقتة
للرفع من مستوى الفعالية، والنتيجة للمؤسسة العمومية،حيث أن القطاع الخاص يجلب معه
المعرفة والخبرة و التكنولوجيا للتسيير لمدة التعاقد أو الإيجار المحددة آما تستطيع الحكومة
اتخاذ القرارات إما عن طريق:
منح حرية التسيير للمؤسسة نفسها
تجديد الإيجار أو العقد التسييري الخاص بالممتلكات المحددة
2.8 فوائد الطريقة:

النزهاء الذين يكونون خطرا على المعاملات.
و مسؤولية السلطة العمومية أو البورصية،إن وجدت تتمثل في الدفاع عن المشترين الذين لا
يستطيعون الإستجابة للإجراءات التطبيقية الجديدة و الصعبة التطبيق.
6.4.1 رد فعل المشترين:
يجب أن يأخذ برنامج الخوصصة بعين الإعتبار حجم مدخرات المشترين ذوي المقدرة و
خاصة على المستوى الوطني، هذه القدرات المدخرة من طرفهم يجب أن تدرس بدقة، معرفة
ميولاتهم اتجاه الاستثمار المساوية للبرنامج أو بصفة أخرى التعريف بالحواجز و العقبات
التي يجب معرفتها لتحريك الإدخار.
الفرع الثاني : بيع الأسهم للخواص
لدراسة هذه الطريقة نتعرض إلى العناصر التالية:
•تعريف الطريقة
•آيفية تطبيق الطريقة
•الإجراءات المتبعة
1.2- تعريف الطريقة:
"تعبر هذه العملية عن بيع الدولة أجزاء من الأسهم أو لكل رأس المال الاجتماعي للمؤسسة
العمومية التي لها مجموعات من المشترين نظرا لقدراتهم أو لتشخيصهم "
و قد تأخذ عملية بيع الأسهم للخواص عدة أشكال هي:
-الإقتناء المباشر (الاآتساب) من طرف مؤسسة أخرى خاصة أو مختلطة
-بيع حصة من الأسهم لصالح مجموعة معينة قبل أو في نفس الوقت مع بيع الأسهم
للجمهور.
2.2 آيفية تطبيق الطريقة:
يمكن أن تتم عملية بيع أسهم المؤسسة للخواص بطرق مختلفة، وتظهر بطريقتين اثنين من
الطرق المختلفة للبيع، و يمكن حصرها آما يلي:
-ترشيح المجموعات المستفيدة
-التفاوض المباشر
تقوم اللجنة بدراسة ملفات "ad hoc" و آلتا الطريقتين تستوجب تكون لجنة حكومية تسمى
المجموعات المستفيدة فيما يخص طاقتها المالية، و قدرتها التسييرية و مقترحاتها...الخu222 ع .
إن طريقة بيع الأسهم للخواص تتطلب القيام بالتطهير المالي للمؤسسة المعنية، و بالتالي فإن
الملاك الجدد سيرثون أصول و خصوم المؤسسة المعنية، آما تتطلب صفقات الخوصصة
عن طريق بيع الأسهم للخواص،الشفافية في المعاملات لتجنب الإنحرافات المتعلقة
بالعنصرين التاليين:
-استقرار العمال.
-تحديد مستوى السعر
12
آما يجب أن تحضر ملفات الترشيحات أو المجموعات المستفيدة بدقة آافية و بإشهار واسع
و بعدة طرق
إن البيع المباشر للأسهم مؤسسة عمومية قد يتبعه بيع للجمهور، حيث أن البيع المباشر
للأسهم يستعمل عادة للحصول على النواة الصلبة،أي الحصول على قدرات للتحكم في
التسيير. و آذلك رؤوس الأموال المؤسسة العمومية في حاجة ماسة إليها.
امتياز عملية بيع الأسهم للخواص بالنسبة للدولة، هو معرفة ميدانية و تسييرية ، أسواق
لهذا فإن هذا الشكل من ،(CASH FLOW) جديدة و آذلك السيولة النقدية المتدفقة
الخوصصة تعتبر آمرحلة أولى لأنها تجلب العناصر الأساسية التي تضمن للمؤسسة التطور
و الرقي و السير الحسن لها، و ليس من الضروري خوصصة المؤسسة 100 % للحصول
على الإمتيازات الإضافية، و في بعض الحالات تستعمل أشكال المقصات للسماح للمؤسسات
العمومية ذات الأصول الصافية السالبة بتبادل الأسهم مع مساهم جديد للحصول على
التكنولوجيا و المعرفة يمتلكها مقابل أقسام سوقها معه مثلا، بالإضافة فإن هناك شروط بيع
الأسهم للخواص آوجود قواعد تمنع تغيير نشاط المؤسسة أو إعادة بيع ممتلكاتها لمدة معينة
تكون ضرورية و لهذا فالدولة يجب أن تأخذها بعين الاعتبار و لا تهملها.
3.2- الإجراءات المتبعة :
تتم عملية بيع الأسهم للخواص عن طريق إجراءات بسيطة مقارنة بالطرف الأخرى
للخوصصة،و تتمثل هذه الإجراءات فيما يلي:
-التطهير المالي للمؤسسة المقبلة على الخوصصة و التكفل بديونها و منحها رأس مال
إجتماعي.
-التكفل التام بالفائض العددي لعمال المؤسسة العمومية المراد خوصصتها و ذلك بإنشاء
هياآل أو هيئات مختصة مثل أنشاء صندوق البطالة.
-إصدار نصوص تشريعية قانونية لتحديد أهداف الحكومة، والفائدة العامة و الإجراءات
القانونية للتقييم و الإشهار
-تقديم ضمانات قانونية من طرف الهيئات الإدارية (الدولة و فروعها) بعدم التدخل في المياه
و الشؤون الداخلية للمؤسسة المخوصصة آليا أو جزئيا.
و تواجه عملية بيع الأسهم للخواص عدة انتقادات حادة بصفة خاصة فيما يتعلق بغياب
الشفاهية في المعاملات و تحديد سعر البيع.
الفرع الثالث: إعادة الهيكلة أو إعادة استغلال النشاط
"تعني هذه العملية إعادة تنظيم المؤسسة العمومية في عدة وحدات منفصلة أو مجمعة في
الشرآة القابضة) مع عدة فروع ، و إعادة الهيكلة لا "holding" ( إطار شرآة جديدة تسمي
تعني خوصصة المؤسسات مباشرة بل تمثل مرحلة تحضيرية لذلك "
الفرع الرابع: استثمار جديد و خاص في مؤسسة عمومية
إذا آانت الدولة تسعى إلى جلب رؤوس أموال خاصة من أجل إعادة التوازن أو بالأحرى
لتطوير نشاط قطاع معين و ذلك قصد رفع رأس المال الإجتماعي للمؤسسة التابعة للدولة، ،
و بغية المشارآة في استغلال ما هو موجود من قبل.
تمثل الخوصصة عن طريق الإستثمار الجديد و الخاص في المؤسسة العمومية حلا لمواجهة
المشكل السيولة للإستثمار و التكنولوجيا، آما يمكن آذلك مواجهة مشاآل سوء التسيير الذي
تعاني منه المؤسسة العمومية، و تسمح هذه الطريقة للمؤسسة العمومية المحافظة على شكلها
13
المالي، مع الرجوع إلى فعاليتها و ذلك بتوفير العناصر الضرورية التي هي بحاجة إليها.
بما أن الأشكال الأخرى للخوصصة سبب في ظهور مشاآل إجتماعية عويصة، فإن
المشارآة برأس المال الخاص(أجنبي أو وطني (هي طريقة متبعة مفضلة و زينة أين يمكن
لكل فرد من إظهار قدراته.
الفرع الخامس :بيع أصول المؤسسات العمومية
لدراسة هذه الطريقة نتطرق إلى النقطتين التاليتين:
•تعريف الطريقة بيع أصول الدولة
•أشكال بيع أصول الدولة
1.5 تعريف طريقة بيع أصول المؤسسات العمومية:
في هذه الحالة،تأخذ الخوصصة شكل بيع الأصول و ليس الأسهم، فعاليات البيع تشبه
الإستثمار الخاص، و يمكن أن يتم البيع حسب منهج الإعلان بالمناقصة أو حسب منهج الزاد
العلني، و في آل من بطريقتي بيع الأسهم للجمهور و بيع الأسهم للخواص يتم بيع المؤسسة
العمومية آمجموعة واحدة آليا أو مجموعات جزئية،أما في عملية بيع الأصول تنبغي تجزئة
الأصول ينبغي تجزئة الممتلكات و بيعها يتم بالتجزئة و في وحدة متجانسة جديدة
و تأخذ عملية بيع الأصول في غالب الأحيان الشكل الذي يسمح للدولة من إنشاء مؤسسة
مختلطة مع الخواص، و أسهم هذه الأخيرة، يمكن طرحها في مرحلة لاحقة عن طريق أو
عبر البورصة.
و يمكن الاعتماد في طريقة بيع أصول الدولة على قاعدة دفتر الأعباء.
ليس تعديد سعر المعاملات فقط بل بالإضافة إلى شروط الشراء "cahier des charges"
الأخرى، آما أن الرجوع إلى المناقصة قد يفتح الطريق إلى الشفافية و تحديد السعر الحقيقي
على وجه الخصوص.
2.5 أشكال بيع أصول المؤسسة:
تأخذ طريقة بيع أصول المؤسسة عدة أشكال منها:
•بيع النشاط غير الفعال
•حالة وجود صافي الأصول سالب.
1.2.5 بيع النشاط غير الفعال:
و يكون بإعادة تجديد نشاطات المؤسسة العمومية عوض خوصصة جزء من رأسمالها
الإجتماعي، و ذلك باللجوء إلى بيع النشاط غير الفعال و تويقف الإنحراف المالي الناتج
عنهة الذي ينتج عنه عبء مالي معتبر للمؤسسة، و عملية بيع النشاط غير الفعال للمؤسسة
العمومية يكون آليا أو بأصوات في حصص مستقلة و مميزة.
2.2.5 حالة وجود صافي الأصول سالب:
إذا آانت المؤسسة العمومية غير قابلة للخوصصة نظرا للأصول الصافية السالبة، فإنه يمكن
تصفيتها و ذلك ببيع أصول هذه المؤسسة بخصومها أو دونها، و يقود المشتري بإعادة بعث
الوحدة من جديد انطلاقا من الأصول المشتراة، و تصبح هذه الأخيرة قانونيا ملكا خاصا له .
إن هذا النوع من الإجراءات يجنبنا مشكل الخصوم (الذي يبقى على عاتق الدولة(
و هذا ما سيسمح بإعطاء دفع جديد لهذه الوحدات أو المؤسسات الجديدة.
الفرع السادس: مساهمة العمال
نتعرض في دراسة هذه الطريقة إلى عنصرين:
14
تعريف الطريقة
شروط تطبيق الطريقة
1.6 تعريف الطريقة:
مساهمة العمال يتم تحليلها و دراستها من وجهتين:
-مساهمة المسييرين أو الإداريين
-مساهمة العمال
مساهمة الإداريين تخص مجموعة صغيرة من المسيرين، في حين أن مساهمة العمال تتم آل
عمال المؤسسة المقبلة على الخوصصة والهدف هو تطبيق المراقبة الحقيقية من طرف
الإطارات المسيرة للمؤسسة التي تم خوصصتها، و تمثل هذه الطريقة أحسن بديل للمؤسسة
العمومية التي لا يمكن بيعها بسبب مشاآلها الخاصة، آفائض العمال حيث تعتبر عملية
تصفيتهم مكلفة جدا لهم و للحكومة في نفس الوقت، و تشكل بذلك خطرا اجتماعيا صعبا. إن
المساهمة الواسعة للعمال تشكل نوعا من تنشيط الإنتاجية مجموع العمال و حاجزا ضغطهم.
2.6- شروط تطبيق طريقة مساهمة العمال:
ينبغي أن تتوفر ثلاثة شروط لتطبيق هذه الطريقة هي:
-مجموعة ميسرة ذات قدرات عملية عالية.
-مجموعة العمال متجانسة و مستقرة و محفزة.
-وجود إمكانيات مالية واسعة أو رسائل حقيقية لجلب القروض من البنوك.
إن شراء المؤسسة من طرف العمال للحاجة، يتطلب في الدول المتقدمة وضع برنامج مهم
لإعلام و تجنيد العمال للوصول إلى النتائج التي سيحصلون عليها، و لهذا جرت العادة علما
أن إدارة المؤسسة هي التي تكفل بتهيئة و تشكيل و آذا تنفيذ هذه البرامج.
آما أن شراء المؤسسة من قبل عمالها يمثل وسيلة جيدة لصالح المؤسسة التي هي في حالة
صعبة لتحويل ملكيتها لإطاراتها الميسرة و عمالها ، لكن هؤلاء و في الغالب لا تتوفر لديهم
السيولة الكافية بالإضافة إلى عدم معرفتهم بمجال المساهمة.
و تعتبر هذه الطريقة حلا للمؤسسات التي تعاني من العجز، لأن تصفيتها لا تخدم المحافظة
على الشغل،آما أن طريقة شراء المؤسسة من طرف عمالها يسمح بتقليص ضغوطات
التشغيل و تجنب تكاليف الغلف حتى يحين التصفية النهائية.
إن شراء المؤسسة من طرف عمالها يستوجب شرطين هما:
أ- رأس مال عامل موجب: من أجل الحصول على القروض الضرورية للشراء
ب- وجود مسيرة ذات آفاءة عالية و التي تمثل قوة عمل مستقرة
الفرع السابع: المساهمة المعمقة" القسائم"
وجدت هذه الطريقة الجديدة للخوصصة مع فشل النظام الإشتراآي في أوربا الشرقية، و
إدخال أشكال جديدة للإنتقال إلى إقتصاد السوق، و آان ظهور هذه الطريقة لأول مرة في
فيفري 1991 تشيكوفاآيا سابقا،آما أصبحت الخوصصة المهمة نموذجا، حيث تنشئ الدولة
صندوق للإستثمار و هذا التسيير القسائم و توزع على آافة أفراد المجتمع و ذلك لأن لكل
مواطن حق الحصول على دفتر مجاني من قبل الدولة، و قد يتدخل صندوق الإستثمار بشراء
هذه الدفاتر بسعر يعادل 10 مرات قيمتها الأولية لقسائم الخوصصة، و قام الصندوق بهذه
. العملية سنتين من بعد و بالتحديد في فيفري 1993
و تستعمل هذه الطريقة قصد تطوير"المساهمة الشعبية و الإنضمام الواسع لبرنامج
15
الخوصصة، و ميزة هذا المنهج هو أنها تمس جزءا هاما من الجمهور و تكون أآثر فعالية
عندما يتعلق الأمر بخوصصة جماهيرية.
"لقد قامت روسيا بخوصصة 80 % من مؤسساتها العمومية، و تم توزيع 70 % من أصول
هذه المؤسسات لكل مواطن روسي باستعمال طريقة" فوشير" بالإنجليزية أو بالتوزيع
المجاني لسندات المساهمة و هذا في أآتوبر 1992 ،آان نظرا للأزمة التي منحها المجتمع
الروسي أدت إلى عدم استجابة حقيقية للمجتمع الروسي لمثل هذا النوع من الخوصصة،
وجاء هذا النوع من الخوصصة للإنتقال من الإقتصاد المخطط المرآزي إلى إقتصاد السوق،
و لا يمكن دراسة نتائج هذه الطريقة أصلا إلا بعد بضعة سنوات.
لكن بعد البيع في المزاد العلني و التجارة و الخدمات ما بين سنة 1991 و سنة 1992 اتبعت
الدول الشرقية برنامجا سريعا لخوصصة آل المؤسسات الصناعية ماعدا القطاعات
الإستراتيجية(الدفاع،الطاقة،(...
الفرع الثامن: الإيجار و العقد التسييري
نتطرق لدراسة هذه الطريقة إلى العناصر التالية:
•تعريف الطاقة
•الإيجار (المادي أو المعنوي(
•العقد التسييري
•أهداف الطريقة
1.8 تعريف الطريقة:
هذه الحالة تمس الخوصصة جانب التسيير و لا تمس الملكية،فالإيجار و العقد التسييري
نوعين قد يبين من التسيير الخاص لمؤسسة عمومية، بحيث لا يستوجب ذلك تحويل الملكية
أو تخلي الدولة عن ممتلكاتها في المؤسسة رغم أنهما إيجاء عقد، و يعتبران آمرحلة وسيطة
للإنتقال نحو الخوصصة،و يستعمل آل من الإيجار و العقد التسييري أدوات و مقاييس مؤقتة
للرفع من مستوى الفعالية، والنتيجة للمؤسسة العمومية،حيث أن القطاع الخاص يجلب معه
المعرفة والخبرة و التكنولوجيا للتسيير لمدة التعاقد أو الإيجار المحددة آما تستطيع الحكومة
اتخاذ القرارات إما عن طريق:
منح حرية التسيير للمؤسسة نفسها
تجديد الإيجار أو العقد التسييري الخاص بالممتلكات المحددة
2.8 فوائد الطريقة:
يمثل آل من الإيجار و العقد التسييري الطريقتين الأساتين لخوصصة التسيير دون
خوصصة التسيير دون خوصصة ممتلكات المؤسسة العمومية،آما تعطي آل من الطريقتين
فوائد أفضل من الطرق الأخرى للخوصصة و هي آما يلي:
يأخذ الإيجار شكلا من البيع المحدد(الثابت) و المؤآد
يعتبر العقد التسييري حلا وسيطا لتحويل المؤسسة العمومية لأنه يضفي عليها المعرفة و
الخبرة و التكنولوجيا و التنظيم ، و تقنيات التسيير التي هي بأمس الحاجة إليها.
و ترتبط هذه الأشكال الخاصة بالتسيير بوضعية المؤسسة أو الدولة و آذلك لعدم الرغبة و
خوصصة ممتلكاتها المؤسسة العمومية، و ذلك راجع لإعتبارات عديدة و هي:
-اعتبارات السيادة الوطنية
-مؤسسة لها مردودية بالنسبة للدولة
16
-عدم توفر شروط قيام الخوصصة
-ظهور مستثمرين جدد، يمكن أن يشكلوا مستقبلا قدرة شراء المؤسسة
3.8 الإنتقادات الموجهة للطريقة:
إن أهم انتقاد لهذه الطريقة هو أن هاذين الشكلين من التسيير الخاص لا يخففان من مديونية
المؤسسات العمومية، فعقد التسيير يشكل تكلفة لها، أما الموارد التي يجعلها عقد الإيجار قد
تكون بعيدة عن تغطية الإحتياجات المالية الضخمة للمؤسسة العمومية، إضافة إلى عدم التزام
المؤجر بالوفاء أو المتابعة الدورية لواجباته.
معايير و طرق الخوصصة:
إن الخوصصة أخذت أشكالا عديدة في بلدان مختلفة،فمنهم من قام بخوصصة المؤسسات
العمومية عن طريق بيع الأسهم للجمهور، و منهم آذلك حسن استعمال طريقة القسائم
(المساهمة المعممة) التي ظهرت ما بين سنة 1991 و سنة 1992 و التي تعرف تطورا
آبيرا، و تحث الهيئات المالية الدولية مثل البنك العالمي للدول النامية و التي تريد الخوض
في الخوصصة على استعمال طريقة القسائم،لكن الإختيار و المفاضلة بين طرق خوصصة
المؤسسات العمومية يتوقف على العديد من العوامل و الإعتبارات ،آما يجب أن تكون هناك
مبادئ تحكم عملية الخوصصة حتى تكون هناك ضوابط تحكم هذه العملية، آما تجدر
الإشارة إلى أنه يمكن المزج بين طريقتين أو أآثر للخوصصة،إذن فطرق و أساليب
الخوصصة تختلف و من بين العوامل الحاآمة في اختيارها نذآر :
-أهداف الحكومة من الخوصصة
-تنظيم المؤسسة العمومية
-آفاءات التسيير
-القطاع النوعي لنشاط المؤسسة العمومية
-وجود السوق المالية
-العوامل السياسية و الإجتماعية
-المستويات المساعدة
الفرع الأول : أهداف الحكومة من الخوصصة
إن أهداف الحكومة يختلف باختلاف القيود التي تواجهها، ومن آل الأموال فإن أهداف
الحكومة المحددة في برنامج الخوصصة آثيرة و متنوعة من بينها:
-زيادة آفاءة المؤسسات
-الحصول على أآبر إيراد من أصول الدولة، وبالتالي اتباع طريقة خوصصة ينتج عنها
تحقيق أقصى سعر للبيع
-تطوير عملية المساهمة في البورصة
-الوصول إلى جو تنافسي بين المؤسسات المخوصصة مستقبليا
إن الأهداف السابقة سيكون لها حتما تأثير على نوع الطريقة المتبعة لخوصصة المؤسسات
العمومية، لأن الوصول إلى آل هدف من الأهداف المذآورة سيتوجب اتباع طريقة دون
أخرى، فمثلا تطوير السوق المالية و الرفع من العمليات البورصية سيتوجب الإعتماد على
خوصصة المؤسسات العمومية ذات الحجم الكبير و التي تستطيع استيعاب آبير من
17
المساهمين.
الفرع الثاني : تنظيم المؤسسة العمومية
يؤثر الشكل التنظيمي للمؤسسة العمومية على المراحل الأساسية التي تمر بها الحكومة في
برنامج الخوصصة، آما يؤثر على سهولة و قيود تطبيق الخوصصة ، فمثلا المؤسسة
العمومية التي عرضت أسهمها من قبل في البورصة لا تستجوب مخطط خوصصة خاص و
لامراحل تمهيدية لخوصصتها , بل يكفي قرار بسيط من الحكومة ( المالكة) لعرض آمية
إضافية من أهمها في البورصة , إذن هذه المؤسسة تختلف طريقة خوصصتها من حيث
تجارتها الميدانية ( تجربة عرض الأسهم في البورصة ) على باقي المؤسسات الأخرى التي
لم يسبق لها عرض أسهمها في البورصة ، و بالتالي تستوجب تدخلا أآثر صرامة و قرارات
ميدانية جديدة تكيفها مع المحيط الإقتصادي الجديد.
الفرع الثالث : آفاءات التسيير
إن فعالية و آفاءة المؤسسة العمومية تشكل أحد المعايير المهمة التي تحددها إذا آانت هذه
المؤسسة قابلة للخوصصة أم لا . وتثبت التجارب السابقة للعديد من البلدان أن الخوصصة لا
تخص فقط المؤسسات ذات الأداء المالي القوي ( الفعالية العالمية ) بل تجد أن مؤسسات
عمومية عاجزة و أخرى لها أصول سالبة تم خوصصتها بإستعمال تقنيات مختلفة ، ويبقى
العائق أمام خوصصة المؤسسة العمومية هو تحديد سعر البيع و طريقة البيع ، و البديل
بالنسبة في حالة ظروف غير محفزة للخوصصة هو:
-التصفية
-الإيجار أو عقد التسيير
و الواقع أن المؤسسات العمومية ذات الأداء المالي الحالي و التاريخي الضعيف لا يمكن
خوصصتها آما هي عليه ، بل يتعين على الدولة القيام بعدة اجراءات من أجل إعادة هيكلة
المؤسسات الضعيفة أي تحمل التزاماتها من الديون و الضرائب المستحقة عليها ، و في حالة
ما إذا قامت الدولة بتحمل آل هذه الأعباء فإنها تجد نفسها أمام الخيارات التالية :
-الخوصصة مع تحمل الديون و خدماتها
-تطبيق طريقة الإيجار أو عقد التسيير
-التخلص ببساطة من المؤسسة ( التصفية (
آما أنه يثار جدل آبير حول خوصصة المؤسسات العمومية الخاسرة ( العاجزة ) ، لكن تكلفة
احتفاظ الدولة بهذه المؤسسات قد تكون حتما أآبر
إن الوضعية التسييرية للمؤسسة العمومية و حالتها المالية آلها معايير تؤخذ بعين الإعتبار
لإختيار طريقة الخوصصة المقاسة , آما يجب الإشارة الى أن المؤسسات ذات الكفاءة العالية
في التسيير و التي تكون عملية خوصصتها سهلة يجب أن تعطى لها الأولوية في برنامج
الخوصصة لأنها تلقى إقبالا آبيرا من المشترين ذوي القدرة في نفس الوقت لا تكلف آثيرا
حيث أنها لا تحتاج الى عملية إعادة الهيكلة
الفرع الرابع: القطاع النوعي لنشاط المؤسسات العمومية
توجد المؤسسة العمومية في جميع الأنظمة ( اشتراآية ورأسمالية ) ، حيث تشكل
18
70% إلى 90 % من الأنشطة الإقتصادية و الإجتماعية للبلدان الإشتراآية ، لكل مجال
تدخلها محدود في الأنظمة الرأسمالية.
إن الطريقة المتبعة لخوصصة مؤسسة عمومية تختلف بإختلاف القطاع الذي تنتمي إليه (
إنتاجي ، خدمات ، استراتيجي ، غير استراتيجي ...) فمثلا خوصصة مؤسسة عمومية تنتمي
إلى قطاع الخدمات يطرح مشكلا من نوع خاص:
-احتجاج الأوساط الشعبية التي تنتفع من هذه الخدمات
-اقصاء المنتفعين من الخدمات العمومية
إن هذه المشاآل تستوجب من الحكومة اختيار الطريقة المثلى التي تحد من المشاآل و من
سلبيات خوصصة قطاع الخدمات و التخفيف من الآثار التي تنجر من معاناة المواطنين ، و
بالتالي يجب وضع قواعد محكمة قبل ترك قوى السوق تحدد مصير المؤسسة العمومية و
مثل اتفاقيات مع القطاع الخاص المستثمر من أجل حماية و مراعاة مصالح مستهلكي
الخدمات.
الفرع الخامس : وجود السوق المالية
وجود أو عدم وجود السوق المالية ومستوى تطوره عامل يؤخذ بعين الإعتبار في عملية
انتقاء الطريقة المناسبة لخوصصة المؤسسات العمومية
فمثلا ، انعدام السوق المالية يجعل عملية عرض الأسهم للجمهور غير ممكنة ، وإن أمكن
ذلك فتكون الصعوبات تجعل العملية أقل فعالية مثل استعمال البنوك الأولية آقناة للتوزيع ،
لكن ثقلها و عدم مرونتها يحول دون تحقيق الأهداف المرجوة ‘ آما أن بيع الأسهم للخواص
( محليين أو أجانب ) يمكن أن تكون محفزة في حالة وجود السوق المالية ، ويمكن أن يشكك
في نجاحها في حالة العكس ( عدم وجود السوق المالية (
أضف إلى ذلك أن خوصصة المؤسسات الصغيرة و المتوسطة الحجم لا يدعو إلى وجود
المؤسسات ذات الحجم الكبير ، و بالتالي فإن وجود أو عدم وجود السوق المالية يؤثر على
طريقة الخوصصة الواجب إتباعها وعلى برنامج الخوصصة آكل
الفرع السادس : العوامل السياسة و الإجتماعية:
لا يعد قرار خوصصة مؤسسة عمومية ما قرارا اقتصاديا فحسب ، بل طبيعة سياسة تؤثر
دائما على اختيار أساليب الخوصصة لأن تأثير جماعات الضغط لا يمكن إهماله فهو يلعب
دورا محوريا في نجاح برنامج الخوصصة أو فشله.
فإذا آان اهتمام الحكومة منصب على ضرورة توزيع الملكية ، فإنها ستلجأ إلى تطبيق طريقة
أو طرق من خلالها تضمن الانتشار الواسع لملكية أسهم الشرآة ، آما يلاحظ أنه بالنسبة
للشرآات التي تعاني من مشاآل مالية و ذات آفاءة ضعيفة ، فإن المستثمرين الخواص قد
يرغبون في قيام الحكومة بإلغاء ديون هذه الشرآة ، بل قد لا يشترونها إلا إذا حصلوا على
خصم مادي ملموس بالقيام إلى القيمة الدفترية لأصولها ، و مما لاشك فيه أن هذين الطلبين
ينتج عنهما مشاآل و صعوبات سياسية.
و تجدر الإشارة إلى أن درجة التنوع في أساليب الخوصصة مرهونة بالقيود الإجتماعية و
السياسية ، فتصفية مؤسسة عمومية قد ينتج عنه مشاآل سياسية عويصة في بيئة معينة ، في
حين أن التحول الى شرآات مساهمة من خلال تزويد الشرآات برأسمال جديد من القطاع
الخاص قد يكون أآثر جدوى وقد يلقى شعبية آبيرة ، وبمجرد حدوث هذا التغيير المبدئي ،
فإن المزيد من عمليات الخوصصة من خلال تحويل ملكية أسهم الحكومة الى القطاع الخاص
19
و في المستقبل ستكون ممكنة ، وستحقق عند مستوى منخفض من التكلفة السياسية.
آما أن برنامج الخوصصة مثل البرامج التصحيحية الأخرى يلقى معارضة من أطراف
معينة ، لذا يجب إعداد برنامج شامل وواسع على درجة عالية من الدقة لتوصيل المعلومات
الى آل المواطنين وآل من يهمهم الأمر و لتبيان مزايا الخوصصة المقترحة ، آما يعد
ضروريا قيام الحكومة بعرض برنامجها على الرأي العام حتى تتعرف على وجهات النظر
المختلفة بالنسبة لكل شرائح المجتمع .
الفرع السابع : التسويات المساعدة
إن العديد من حالات الخوصصة تتطلب تسويات خاصة بالنسبة لطرق الأساسية للخوصصة
و المذآورة سابقا و من بين التسويات المساعدة نجد:
-يجب على الدولة وضع إجراءات التنظيم من أجل الحفاظ على توجهات المؤسسات
الإستراتيجية
-إن المشترين ذوي القدوة يطلبون عددا من التسهيلات من أجل الحصول ( شراء)
المؤسسات العمومية العاجزة.
المطلب الثاني: اجراءات الخوصصة
إن وحدات القطاع العام ليست متجانسة فهي تختلف اختلافا آبيرا فيما بيتها ، من حيث حجم
المنشأة و عدد العاملين فيها ، و مقدار تحققه من ربح أو خسارة ، ومدى مساهمتها في
الإيرادات و المصروفات العامة للدولة ، تلقيه من عبئ أو ما توفر بالنسبة لحصيلة البلد من
العملات الأجنبية ( العملات الصعبة ) ، وحجم الديون المستحقة عليها بالقياس لى رأس مالها
إلى غير ذلك من وجوه الاختلاف ، لذلك فإن نقطة البداية في مخطط الخوصصة هو تصنيف
المؤسسات العمومية و فقا للمعايير الملائمة ، قد قامت بعض البلدان تصنيف مؤسساتها
العامة على أساس معيار الأهمية ( الإستراتجية ) أولا من ناحية و القابلية للبقاء من ناحية
اخرى ، وتحدد الأهمية على أساس ما تحققه المنشأة من أرباح فعلية و إذا آانت لاتحقق ربحا
أو تتعرض لخسارة فما هي احتمالات النجاح أو الفشل في المستقبل , ويمكن تصنيف
المؤسسات العمومية على أساس ثلاث معايير مهمة وهي :
-معايير متعلقة بالتعقيد العملي ( المعايير الإدارية (
-معايير اقتصادية
-معايير تحديد المؤسسات القابلة للخوصصة
الفرع الأول : معايير متعلقة بالتعقيد العملي ( المعايير الإدارية(
تصنف المؤسسات و النشاطات القابلة للخوصصة حسب درجة صعوبة عملية الخوصصة .
و غالبا ما يحث على برنامج الخوصصة بالبدأ بالمؤسسات السهلة للخوصصة لأن نجاح أو
فشل المؤسسة الأولى المخوصصة يؤثر آثيرا على مسار الخوصصة ، و ماتعنيه
بالمؤسسات السهلة للخوصصة هي تلك التي تشكل القليل من الصعوبات و في نفس الوقت
تسمح بتطوير تجارب الخوصصة ، لذا من المستحسن اتباع المراحل التالية:
في المرحلة الأولى : يمكن خوصصة المؤسسات المتوسطة و الصغيرة بأقل صعوبة ( مثل
مؤسسات التوزيع) السياحة ، النقل الحضري .... الخ
في المرحلة الثانية : خوصصة المؤسسات العمومية العاملة في قطاع المنافسة ، حيث تتطلب
20
هذه المؤسسات أقل تكلفة لتعديلها قبل بيعها ، لأنه من السهل تقييم أموالها و آما أنها ستغري
المستثمرين الخواص ، و ربما قد يكون فيها عدد أقل من تسريحات العمال ( مثل مؤسسة
الاستيراد و التصدير ) ..... الخ
في المرحلة الثالثة : إن المؤسسات العمومية التي تشكل بعض الصعوبات أو الحالات الأآثر
تعقيدا و في حالة ما إذا آللت بالنجاح التجارب الأولى في الخوصصة ، يمكن وبسهولة نسبية
التطرق الى الحالات الأآثر تعقيدا ( مثل المؤسسات الكبرى ، و المرآبات الصناعية ....الخ
)
في البلدان التي تتوفر فيها فحوصات التسيير و التحكم في تقنيات الخوصصة يمكن البدأ في
برنامج الخوصصة بالحالات المعقدة.
الفرع الثاني : معايير اقتصادية
تستدعي المعايير الإقتصادية الأدوار التي يمكن للقطاعين العام و الخاص أن يلعبها في
تطوير و تنمية الإقتصاد العالمي . آما تنص على تصنيف المؤسسات و النشاطات آمايلي:
-استراتجية او غير استراتجية
-مقتدرة ( من حيث الكفاءات التسييرية وغيرها (
-تخدم مصلحة القطاع الخاص في التكفل بها
يجب ان يقع الإختيار أولا على المؤسسات ذات الطابع التجاري و العاملة في قطاع المنافسة
لأن خوصصتها تشكل أقل صعوبة مثل قاعات السينما،المراآز التجارية،محطات
البنزين،الفنادق...إلخ) ، ومؤسسات قطاع المصانع و الزراعة الصناعية مثل
النسيج،الصيد،...إلخ، لابد إذن لبرنامج الخوصصة أن يعطي الأولية لهذه المؤسسات.
في آخر مرحلة ستخوض المؤسسات الغير معبنية بالتنافس فيما يخص المؤسسات المسيطرة
على احتكار طبيعي، و ستبرر خوصصتها إذا انفتح أن تسير هذه الأخيرة غير ناجح و أن
الدولة مستعدة لتدعيم التقنيين بعد خوصصتها.
و سوء الخوصصة في هذه الحالة يعني احلال الإحتكار الخاص الخاص محل الإحتكار العام
. إن المؤسسات العاملة في قطاع الإحتكر الطبيعي تتجسد عموما في توزيع الكهرباء،
والغاز،مصلحة الهاتف، التزيع الإذاعي،المياه،الأنابيب...إلخ، ومن الضروري تعتنين هذا
الإحتكار سواء آان من القطاع العام أو الخاص و ذلك لسببين:
أ- السبب الأول راجع إلى توزيع المداخيل(وضعية الربح(
ب- أما السبب الثاني يرجع إلى مفهوم النجاعة الإقتصادية
إن الإقتصاديين يؤآدون أن صاحب الإحتكار يسيء إلى التوزيع المحكم للموارد حينما يحد
أو ينخفض من الإنتاج و يرفع الأسعار، وهذا معناه أن المؤسسة تقيد نفسها بمستوى الإنتاج
أقل من مستوى الأمثل اجتماعيا مع بقائه مكسبا(رابح.(
آما أن مجهود تصنيف المؤسسات سابقا لكل عمليات الخوصصة، وستترتب جميع
المؤسسات العمومية الصناعية، التجارية و الخدمات حسب المصفوفة التالية:
مصفوفة ترتيب المؤسسات العمومية
طبيعة المؤسسة
الحالة المالية و
الاقتصادية للمؤسسة استراتيجية غير استراتيجية
واعدة للإبقاء للخوصصة
21
غير واعدة لإعادة الهيكلة و الإبقاء للتصفية
-مؤسسات استراتيجية و واعدة (قابلة للبقاء) و هي تبقى في يد الدولة.
-مؤسسات استراتيجية و غير واعدة و هذه تبقى في يد الدولة مع محاولة اصلاحها خلال
فترة معينة.
-مؤسسات غير استراتيجية و غير واعدة و هي تخضع للتصفية
-مؤسسات غير استراتيجية و واعدة و هذه تخضع للتصفية
إن المؤسسات الإستراتيجية هي مؤسسات ضرورية لتمويل السلع و الخدمات للجمهور
العريض و لسياسات إعادة الهيكلة الصناعية و سياسات الصناعات القطاعية و الدراسات
العريضة هي التي تسمح بتحديد ما هو استراتيجي اليوم يمكن له فقدان هذه الصفة في
المستقبل، آما يمكن لمفهومي النشاط و المؤسسة الإستراتيجية أن يتغيرا حسب هذا الإتجاه
أو ذاك للسياسة الإقتصادية و خصوصا مستوى تنظيم و حماية الدولة.
و على سبيل المثال ، يمكن أن تعتبر آإستراتيجية:
-النشاطات المهيكلة
-النشاطات التي تعد آاحتكار طبيعي
-النشاطات ذات الصالح العام و لكن بدون أي مردودية
-النشاطات الأولية بمفهوم التوازن الجهوي
أما المؤسسات الواعدة فهي المؤسسات التي تعود بالفائدة حسب القواعد الإقتصادية المالية و
المستقبلية.
الفرع الثالث: معايير تحديد المؤسسات القابلة للخوصصة
يمكن الأخذ بعين الإعتبار و المعايير التالية(بصفة شاملة) لتحديد المؤسسات القابلة
للخوصصة
-وفرة فعالية للمعطيات الإحصائية و المحاسبية للمؤسسة
-مساندة التسيير
-المناخ الإجتماعي
-أدنى حد إعادة الهيكلة و التعديل.
-المنفعة ___________الإيجابية
-حجم المؤسسة
-الشروط الملائمة للسوق
-الحد الأدنى للتسريحات اللازمة
-المؤسسة السريعة التقويم(التقييم(
-انطباق دنى للتقنيين
آما يمكن لكيفيات التقييم المحتفظ بها أن تحدد معايير أخرى
شروط تطبيق الخوصصة :
إن تطبيق برنامج الخوصصة يتطلب القيام بعدة نشاطات و التي يمكن دراستها في النقاط
الثلاث التالية:
الشروط الأساسية
الشروط التقنية
22
الشروط الموضوعية
الفرع الأول : الشروط الأساسية
تتضمن الشروط الأساسية العنصرين التاليين:
تخطيط و سير مخطط الخوصصة
تحضير المؤسسات العمومية المقبلة على الخوصصة
1.1- تخطيط و سير مخطط الخوصصة:
إن أول عمل يجب القيام عند تطبيق الخوصصة هو تحصير برنامج للخوصصة اعتمادا على
هيئة محددة (مثل مجموعة عمل بين الوزارات ،هيئة مختصة) و للقيام بمثل العمل يجب
البحث عن اشخاص (معنويين أو طبيعيين) قادرين على إدارة خطة الخوصصة إلى نهاية
الحسنة، آذلك يجب دراسة آل المراحل منذ إعلان القرار إلى وضع القواعد الواجب إتباعها
أثناء العملية.
في أغلب الأحيان،تعلن الحكومة عن نيتها في خوصصة بعض الأنشطة لأسباب تظهرها و
تسجلها في برنامجها، و مهما تكن الطرق المختارة يجب عليها أن تظهر نواياها و توجهاتها
بكل شفافية، و أن تسهل عمليات الهيئات أو الهيئة التي ستقوم بمتابعة و مراقبة برنامج
الخوصصة
إن التطبيقات الأولى للخوصصة عبارة عن تجربة لا يستهان بها معرفة مدى نجاح
الخوصصة في مرحلته الأولى و توقع نجاحه أو فشله في المستقبل، لذا فإن المؤسسة الأولى
المخوصصة يجب أن تكون مسيرة مبدئيا وهذا لضمان ثقته الجمهورية المشتري من جهة و
آسب ثقة المستثمرين الآخرين الذين لا يميلون آثيرا لمثل هذا البرنامج، والعمل آذلك على
نجاح البرنامج الحكومي.
الحكومة تحتاج إلى عدة هيئات مختصة للقيام بعدة إجراءات مثل تقييم الأسهم،المراقبة
المنسبة للمشروع (... و ذلك من أجل تقيليل النتائج السلبية (الخسائ و المشاآل الناجمة عن
المشروع (إلى أقصى حد ممكن.
إن تسيير و تطبيق برنامج الخوصصة يتطلب توفير العديد من الكفاءات سواءا آانت محلية
أو أجنبية (في حالة عدم آفاية الكفاءات المحلية، أ، عدم قدرتها الكاملة على مثل هذا
البرنامج(
و بما أن الإنحرافات قد تكون آبيرة، يستحسن تشكيل هياآل متجانسة و شفافة تحتم بالمرونة
للإستجابة لكل التغييرا المحتملة، و يبقى اختيار الهيئة الواجب إنشاءها مرتبط بتوجيهات
الحكومة و الوسائل المتاحة لها. لذا لا يوجد شكل معين يجب إتباعه،فقد قامت بعض
الحكومات التي خاضت في الخوصصة إلى إنشاء وزارات خاصة بالخوصصة (مثل
فرنسا،آندا،.(...
و للمحافظة على استمرارية و تحقيق أهداف البرنامج بفضل تكوين لجنة دائمة تتكون عداة
و تمكين عن الوزارات و المؤسسات المعنية و (special taskforce) من أعضاء مختصين
حتى أشخاص مستقلين، آما يمكن انشاء هيئات تشارك فيها البنوك و الوحدات المتجانسة
و المؤسسات العمومية المقبلة على الخوصصة و التوقيف بين الشكلين (holding)
المذآورين لا يستبعد.
و التنظيم الأآثر استعمالا و الأآثر شفافية يعتمد على هيئات تكون على مستوردين هما:
المستوى الأول: هي هيئة مرآزية تتكفل بوضع السياسة الفعالة المتضمنة القرار
23
المستخلص.
المستوى الثاني: هي هيئة لامرآزية تقوم بتطبيق برنامج الخوصصة و ذلك من خلال النقاط
التالية:
-القيام بتقييم الأصول
-المفاوضات الخاصة بالبيع للخواص
-تطبيق القرارات المرخصة
و مهما تكن الهيئة المرآزية، حكومية أو مستقلة،يجب عليها مراعاة آل المتطلبات منها:
-اختيارات الحكومة
-مصالح المستفيدين
-حقوق الوحدات المخوصصة
-مصالح المجتمع
آما أن اللجوء إلى الحماية أو العقد الإجتماعي ضرورية لنقلها،حيث يتغير تدخلها حسب
الطرق المختارة للخوصصة، ببيع الأسهم للجمهور و يتطلب تحريك لكل البنوك و توزيعها
لخدماتها على المواطنين من اآتتاب،بيع،محتويات الإآتتاب و المتابعة،...إلخ،و عموما فإن
البنك الذي تتعامل معه المؤسسة المعنية يتم تعيينه ليضمن آل الخدمات المذآورة و
غيرها،لكن هذا لا يمنع من تعميم محافظة الأسهم المعدة للبيع لكل المؤسسات على جميع
البنوك التي لها معلومات عنها.
إن تطبيق برنامج الخوصصة يستوجب توفير قدرات معرفية و تقنية، وإذا آانت الخطوات
غامضة و غير مفهومة فالمشاآل ستظهر و بسرعة، لذا يجب تحديد و توضيح آل عوامل
محيط المؤسسة من ضرائب، قروض داخلية و خارجية، مراقبة الصرف و الإجراءات
الإدارية(...
2.1- تحفيز المؤسسة العمومية المقبلة على الخوصصة:
لدراسة هذا العنصر يجب أن نتطرق إلى النقطتين التاليتين:
•تقديم لتحضير المؤسسة العمومية
•شروط تحفيز المؤسسة العمومية
1.2.1- تقديم لتحضير المؤسسة العمومية:
في الدول التي انتهجت إقتصاد السوق و التي تملك جهاز البورصة يسير إلى أحسن
وجه،عملية تحضير المؤسسات العمومية فيها لا تتطلب الكثير من الإجراءات لعرض أسهم
المؤسسة المقبلة على الخوصصة، آذلك القيام فإن تقييم المؤسسة يسمح بتحديد سعر عرض
الأسهم الجديدة ،أما الباقي فتتكفل به البورصة.
أما الدو لاشرقية و الدول النامية التي تملك جهاز البورصة،فإن الخوصصة تتطلب برنامجا
لتحفيز المؤسسات العمومية المواد خوصصتها و هذا ب:
-توفير الشروط القانونية (النظام الداخلي،الرأسمال الإجتماعي) التي تسمح بمعرفة ملاك
الأسهم و آيفية تداولها.
-تقييم السعر الحقيقي للإصدار،إذا عند هذا المستوى من الصعب الأخذ بعين الإعتبار
الميزانيات المحاسبية المحددة على أساس تكاليف تاريخية لإستخراج النتيجة الصافية
لأصول المؤسسات العمومية و آذا سعر السهم الواحد.
تقييم مردودية و فعالية المؤسسة العمومية المراد خوصصتها و هذا الأمر طرح نفس المشكل
24
2.2.1- شروط تحضير المؤسسة العمومية:
إن الشروط الضرورية لضمان المسير الحسن لبرنامج الخوصصة المؤسسة العمومية.
يمكن شرحها و توضيحها في النقاط التالية:
-دراسة تحليل (تشخيص) المؤسسة،
-الإستجابة للشروط القانونية
-التحول إلى الشكل القانوني
-التطهير المالي في حالة ما إذا آان صافي الأصول سالبا
-حرآة العمال
-مشارآة و تعاون الفرقة التسييرية
1.2.2.1- دراسة و تحليل (تشخيص) المؤسسة:
يكون تحليل المؤسسة حول التمويلات و تحديد آيفية تغطية المؤسسة لديونها و تكاليفها و
تعتبر مراجعة الحسابات جد ضرورية خاصة إذا لم تتم المصادفة عليها من طرف محافظي
الحسابات.
و التحليل قد يقوم بدراسة النتائج المحققة من طرف المؤسسة في الماضي و حصتها المالية و
المتوقعة في السوق، وامتيازاتها آمؤسسة عمومية ، وتأثيرها على الفعاليات، وتتوقف أهمية
التحليل و تقديمها للمشترين المحتملين(المستقبليين) على الطريقة المختارة، ففي حالة بيع
الأسهم للخواص،أو بيع الأنشطة فإن المشترين ذوي المقدرة العالية هم الذين يقومون
بالتحليل حسب المعلومات التي يملكونها.
2.2.2.1- الاستجابة للشروط القانونية:
من الضروري انفتاح ترتيب المستحقات على المؤسسات العمومية
)مساهمين،دائنين،عمال،...) فالقروض و الامتيازات و الأشكال الأخرى عن التعاقدات و ما
تتطلبه من خدمات يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار و ذلك لتجنب آل آثارها السلبية التي قد تطرأ
على عملية إصدار الأسهم أو بيع الأصول للمستفيدين الجدد، آما يوجد شكل آخر يجب حله
فيما يخص الضمانات الحكومية المعطاة للمؤسسات العمومية في التزاماتها بالقروض
الداخلية أو الخارجية(أجنبية(
و السؤال المطروح هنا هو: هل ستبقى تلك الضمانات التي تقدمها الحكومة للمؤسسات
العمومية إذا خوصصت المؤسسة العمومية؟
و في أغلب الحالات فإن الجواب سيكون إيجابيا إلا إذا استطاع الملاك الجدد تقديم التعويض
عن ذلك و هو احتمال ضعيف
إن الخوصصة الجزئية تعني أن جزءا (ربما الجزء الأآبر) من الأسهم ستبقى في يد الدولة
مع الشروط عدم تحويل ملكية الأسهم و عدم التراجع عن الواجبات ، و ينجز عن هذان
الشرطان عدم إلغاء الضمانات المقدمة، لأن وجود أسهم معينة (الممتازة أو المختارة) يعد
ضروريا للعملية(الخوصصة الجزئية(
3.2.2.1- التحول إلى الشكل القانوني:
يجب على المؤسسات العمومية المقبلة على الخوصصة القيام بتعديلات فيما يخص نظامها
الداخلي و إلا فلن تكون قابلة للخوصصة.و لكي تستطيع المؤسسة العمومية التحول إلى
الشكل القانوني يجب أن تكتسب استقلالية بمعنى أنها ستصبح مؤسسة ذات التسيير
25
الخاص،آما يجب على هذه المؤسسة أن تمتلك رأس المال إجتماعي متمثل في الأسهم بحيث
يحدد عددها و قيمة آل سهم، أما تعديل نظامها الداخلي فيكون بتحديد الشروط تسيير الجمعية
العامة للمؤسسة و آيفية الإآتتاب في رأس مالها و سروطه.
4.2.2.1 التطهير المالي: –
إن التحول القانوني الذي يطرأ على المؤسسة العمومية و تحولها إلى مؤسسة ذات أسهم
يستوجب توفير شرط أساسي و المتمثل في تزويد المؤسسة برأس مال اجتماعي و يجب على
الدولة أن تتدخل و ذلك بإلغاء جزء من ديونها و السماح لها بتكوين رأس مال إجتماعي و
آذلك تحويلها إلى مؤسسة جديد يكون فيها صافي الأصول موجب
و الهدف الرئيسي من عملية التطهير المالي هو تحقيق التوازن المالي لهذه الأخيرة و لمدة
معطاة،آما يجب توفير الإمكانيات اللازمة لتلبية حاجيات استغلال و تحقيق تطورها
المستقبلي.
و عملية التطهير المالي لن تجدي نفعا إن لم ترفق بمخطط إعادة الهيكلة،هذا الأخير يسمح
للمؤسسة بتصحيح مسارها ، ولكي يتماشى مع التغييرات و التحولات الجارية في الإقتصاد ،
وإن لم يكن الأمر آذلك و لم ترفق عملية التطهير المالي بمخطط لإعادة الهيكلة فإن هذه
العملية عبارة عن تبذير إضافي للأموال.
5.2.2.1- حرآة العمال:
إن مسألة العمال عبارة عن عامل ذو أهمية بالغة في مخطط الخوصصة،فعادة ما يكون
الشرط المفضل عند خوصصة المؤسسة العمومية و من أجل جلب المشترين و إقناعهم
بشراء أسهم و أنشطة المؤسسة العمومية هو تقليص عدد العمال ،حتى إن لم يكن هناك
تقليص لعدد العمال فإنه من المستحسن تحليل العقود الجماعية و العقود مع الإطارات
المسيرة من أجل دراسة و معرفة ما إذا آانت خوصصة المؤسسة العمومية ينجز عنها آثار
سلبية على مسألة التشغيل.
6.2.1- مشارآة و تعاون الفرقة المسيرة:
تعتبر الفرقة المسيرة للمؤسسة عادة حاجزا أمام خوصصة مؤسساتها،لذا يجب أ، تقترح
عليها التعاون و المشارآة في تحضير برنامج لخوصصة مؤسساتها و إلا فإن مشاآل
موضوعية قد تظهر عنها:
-لن يتم خوصصة مؤسسة عمومية آبيرة دون مشارآة مجلس إدارتها و الفرقة المسيرة و
بعض الأحيان إطاراتها العليا.
-إذا آانت معارض مجلس الأدارة أو بعض المسيرين الآخرين على الخوصصة فإن
تغييرهم يكون أمرا ضروريا من أجل متابعة مسار الخوصصة.
-إن الخوصصة ليست مخطط للتغيير السطحي، بل تستوجب تغييرات عميقة (ضرورية)
داخل المؤسسة.
الفرع الثاني :الشروط التقنية
و يمكن تلخيص الشروط التقنية في ثلاث عناصر رئيسية:
-تقييم و تحديد سعر الإصدار
-تحديد الملاك المستقبلين
26
-مشاآل التشغيل و المساهمين
1.2- تقييم و تحديد سعر الإصدار:
إن التقييم عبارة عن مفهوم حساس،هام سواء تعلق الأمر بإصدار الأسهم أو الأصول،حيث
أن تقييم سعر الأصول و تحديد سعر إصدار الأسهم يعتبر الأساس المتبن لعملية البيع و عليه
يتوقف نجاح أو فشل عملية الخوصصة، آما أن عملية التقييم لا تهمل الوضعية الحقيقية
للإقتصاد، ولهذا فإن تقييم المؤسسة العمومية المقبلة على الخوصصة يجب أن تأخذ بعين
الإعتبار حقيقة الوضع الإقتصادي، وذلم بإيجاد شروط منفصلة من حرية الإختيار المقاييس
و النسب و القيمة الحقيقية و ليس التاريخية...إلخ
و من أجل ضمان الشفافية يجب على الهيئة المكلفة للخوصصة تحديد القواعد و توضيحها و
آذلك مراقبة تقييم المؤسسات ال
و بسبب هذه المعوقات فإن بعض الدول قامت بتفادي عملية تقييم الأسعار (الأصول و
الأسهم) باللجوء إلى ابيع في المزاد العلني المعلن للجمهور، و هذا بتحديد المستوى الأدنى
للبيع، ونشير إلى أن هذه الطريقة غير مثالية و لا تحقق في الأخير،تقييم سعر السهم أو
النشاط، أو الأصول التي سيتم التخلي عنها يجب أ، يعكس الشروط الحقيقية للسوق.
إن التقييم الأدنى قد ينتج عنه ارتفاع الطلب الذي يؤثر على تواريخ البدء و بالتالي تشكل
خطرا ألا و هو إفلات العملية من يد العدالة و ينجز عن ذلك ردود أفعال آثيرة،أما التقييم
الأعلى يؤدي إلى خطر الإنكماش أو تقليص الطلب و هذا يؤدي إلى تعطيل مسار
الخوصصة.
2.2- تحديد الملاك المستقبلين:
إنه من الصعب على الدولة أن تحدد مسبقا ثقل أو مستوى الإستجابة لعملية الخوصصة طبقا
لمجموعة أهداف الدولة و التوجه الكستقبلي للمؤسسة العمومية المعدة للخوصصة (سواء آان
خوصصة جزئية أو إلغاء تدخل الرأسمال الأجنبي أو الوطني إلى نسبة معينة و بيع الأنشطة
للخواص، أو الأسهم إلى مجموعة معينة مسبقا...إلخ) و تحويل الملكية تعكس الأهداف
المحددة و المسطرة في برنامج الحكومة اعتمادا على:
-ملكية رأس المال الإجتماعي
-المراقبة الإستراتيجية للمؤسسة.
و يمكن شرح النقطتين السابقتين آما يلي:
% -ليس من الضروري امتلاك رأس المال الإجتماعي لمراقبة المؤسسة بالنسبة 49
50% ليس لها مغزى آبير
-إن مراقبة المؤسسة تجري من خلل وزن آل إداري في مجلس إدارة المؤسسة، و إذا آانت
صلاحيته قد تمثل مجموعة تمثل الأقلية من عرقلته و إعاقته.
-حسب تمرآز الأسهم بيت الأغلبية و الأقلية، فالأقلية التي قد تكون عائقا قد تملك نسبة
ضئيلة من رأس المال الإجتماعي للمؤسسة
-تستطيع الدولة الإحتفاظ بالأغلبية الإنتخابية في مجلس إدارة المؤسسة الإستراتيجية دون
حيازتها على نسبة آبيرة من رأس مالها الإجتماعي (الأسهم الممتازة) و هذه التوضيحات
مهمة جدا حيث ستسمح لنا بالتفريق بين الخوصصة الجزئية و الخوصصة الكلية و آذا
درجة و نوعية المراقبة التي تريد الدولة الإضغاط بها في المؤسسة العمومية.
و هكذا فإن نوعية أو درجة المراقبة التي تريد الدولة الإحتفاظ بها في المؤسسة العمومية
27
تختلف بإختلاف طرق الخوصصة، والخوصصة مطلوبة عادة لرفع الفعالية و آفاءة
المؤسسة العمومية، لذا قد يكفي أقلية المساهمين ليحدث تغييرا هاما في تسيير المؤسسة
العمومية و هذا بتطبيق ما يلي:
-تطبيق قواعد أآثر صرامة في المجال المالي و التسييري
-تقليص تدخلات الدولة لضمان تسيير أآثر استقلالية و أآثر واقعية.
آذلك فإن الخوصصة الجزئية تستطيع تحقيق الأهداف المرجوة (رفع الفعالية و الكفاءة
المؤسسة العمومية) إذا آانت الأقلية الخاصة و المساهمة في رأس المال المؤسسة تمتلك
القدرات و الكفاءات المطلوبة.
و في أغلب الأحيان،معظم الدول تفرض تضييقا لرأس المال الأجنبي و هذا ب"
الحد من مساهمة في المؤسسات الإستراتيجية
المراقبة و تجنب تمرآز السلطات في أبادي ذات مصالح معنية
إن البيع الخاص للأسهم أو الأصول سواء آانت هذه المؤسسات الخاصة محلية أو الأجنبية ،
هذا لا يعني فقط تحويل الملكية بل تحويل السلطات أيضا و منه تدابير الحكومة قد تكون
آالتالي:
-عرض جزء فقط من الأسهم , و الجزء الآخر يتم خوصصته عن طريق بيع الأسهم
للجمهور
-تحديد المعايير لقبول المشترين الخواص ذوي الكفاءات و خاصة فيما يخص الأجانب منهم
نشير إلى أن آل هذه الإجراءات لن تجد أي نفعا إن لم تحدد اجراءات اخرى حول تمويل
ملكية الأسهم خاصة عبر البورصة ، وقد قامت بعض الحكومات تفاديا لظهور أشكال
لاحتكار الخواص سواء المحلي أو الأجنبي على حساب القوى و الإحتكارات العمومية
بوضع التحديدات التالية:
20 -من الإستثمارات لرأس المال الإجتماعي للمؤسسة %
23 -فقط لمستفيد واحد من رأس المال الإجتماعي للمؤسسة %
50 -من رأس المال يجب أن يكون مقسما على الأقل بين % 20 من المساهمين %
20 -من رأس المال يجب أن يكون ملكا لأآثر من 100 مساهم حد %
آما تختلف هذه النسب من دولة الى أخرى ففب فرنسا على سبيل المثال يضع برنامج
الخوصصة أو يحدد حصة مستفيد واحد 5% فقط من الأسهم المطروحة
آما يمكن للدولة طرح أسهم خاصة لصال